• 1NOTICIA: La cifra preliminar del PIB de EUA correspondiente al 2T16 se ubicó  en 1.2% t/t%, por debajo de lo esperado por el consenso (2.5%). La cifra del 1T16 se revisó a la baja (0.8% vs. 1.1%).
  • RELEVANTE: No obstante el desempeño positivo del consumo que creció a tasas de 4.0%, la menor inversión privada (inversión fija) y los inventarios ejercieron contrapeso negativo .
  • IMPLICACIÓN: Luego de conocerse el dato de crecimiento económico, esperamos observar cautela en la siguiente decisión de política monetaria de la Fed. Para este año, las mayores probabilidades se inclinarán hacia un alza en diciembre.

PIB PRELIMINAR DEL 2T16 DECEPCIONA AL CONSENSO
El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), dio a conocer la cifra preliminar del PIB del 2T16, misma que se ubicó  por debajo de lo esperado por el consenso (1.2% vs. 2.5% bajo comparación trimestral). Adicionalmente, el dato del 1T16 se revisó a la baja (0.8% vs. 1.1%). No obstante el desempeño positivo del consumo que creció a tasas de 4.0%, la menor inversión privada (inversión fija) y los inventarios ejercieron contrapeso negativo.

NO FAVORECE CRECIMIENTO DEL CONSUMO
El consumo, que representa más de dos terceras partes del PIB, superó a los trimestres previos. Su variación positiva no se había observado desde el 4T14. En su desagregación, los bienes durables (por ejemplo, vivienda y automóviles) se expandieron a una tasa de 8.4% trimestral, contraste importante con la contracción del trimestre pasado. Los bienes no durables también presentaron variaciones positivas superiores al 1T16 (6.0% vs. 2.1%), mientras que los servicios continuaron con la tendencia de 2015. Sin embargo, es de destacar que el consenso estimaba un crecimiento de 4.4%, ligero retroceso en el realizado (4.2%).

En cuanto a la inversión privada, ésta registró su menor tasa en siete años. Ello obedece principalmente a la inversión fija en su rubro de estructuras. Por otra parte, los inventarios se ubicaron en su menor nivel desde 2011, lo que redujo en 1.2pbs el crecimiento del PIB.

Dicho lo anterior, si bien el consumo no logró contrarrestar la debilidad del resto de los componentes del PIB, recordemos que ésta es la primera de tres revisiones para el 2T16. Será el 26 de agosto que se tenga la siguiente revisión, en la cual esperamos cambios principalmente en inversión y comercio, como usualmente sucede (Véase: PIB 1T16). De concretarse lo anterior, será probable observar revisiones al alza hacia adelante, lo que aumentará el optimismo sobre la actividad económica.

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