LA NOTICIA: ANUNCIA ACUERDO DE ADQUISICIÓN EN TURQUÍA1
Nemak informó mediante un comunicado enviado a la BMV que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir Cevher Döküm, proveedora de piezas complejas de fundición de aluminio para la industria automotriz con sede en Esmira, Turquía. El acuerdo está pendiente de aprobación por parte de las autoridades regulatorias y se espera que el cierre ocurra antes del final del 2016. El monto de la transacción no fue revelado. Nemak NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$26.7 implica un rendimiento de 28.0% vs. 3.6% esperado del IPyC.

ADQUISICIÓN CON GRANDES VENTAJAS
A nivel cualitativo, la compañía mencionó que la capacidad de producción de Cever Döküm cuenta con holgura (capacidad instalada disponible), la cual le permitiría a Nemak buscar nuevos contratos sin la necesidad de hacer grandes inversiones para ampliar la producción en otras plantas. Asimismo, Turquía cuenta con los menores costos de producción en Europa, lo cual pudiera ser benéfico en márgenes para su división europea. También, la fuerte relación que tiene Cever Döküm con sus clientes (armadoras europeas) complementa la fuerte relación que tiene Nemak con los mismos, lo que mejora las probabilidades para ganar contratos.

IMPACTO FINANCIERO POSITIVO
Asimismo, considerando el dato de Ventas de Cever Döküm otorgado por Nemak de US$70mn, la operación implica un incremento en las Ventas de 1.6%. En el apalancamiento no vemos un cambio relevante (DN/Ebitda actual de 1.84x a 1.98x con adquisición) el cual es un nivel manejable respaldado por su fuerte generación de flujo.

CEVER DÖKÜM A MAYOR DETALLE
Es una compañía con sede en Esmira Turquía fundada en 1955 como un fabricante de autopartes de aluminio. Sus clientes son: Audi, BMW, Fiat, Ford, GM, Nissan, Opel, Peugeot Citroën, Renault, Toyota y WV. Algunos de sus productos son los siguientes:

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