LA NOTICIA: VENTA DE AUTOS EN EUA (AGOSTO) MENOR A LO ESPERADO
En su publicación de datos al mes de agosto, la industria automotriz en EUA (principal mercado para el sector automotriz mexicano y Rassini), reportó que durante ese mes la venta de automóviles disminuyó 4.1% con respecto a agosto 2015 tras venderse 1.51 millones de unidades. Este dato fue inferior a la contracción de 2.5% que se anticipaba. Es importante destacar que en ambos periodos se contó con el mismo número de días de venta (26) incluyendo mismos fines de semana. Alrededor del 75% de estos vehículos son fabricados en Norteamérica (EUA, Mex y Can) en donde el 70% de ellos tienen componentes (suspensiones y/o frenos) de Rassini, una emisora Favorita. Nuestro Precio Objetivo para 2016 de P$55.3 implica un potencial de 26.7% vs. 4.1% para el IPyC en el mismo periodo.
EUA: VENTAS ANUALIZADAS DISMINUYEN, PERO SE MANTENDRÁN EN MÁXIMOS
Con el dato de agosto, las ventas anualizadas ajustadas por estacionalidad (SAAR) se ubicaron en 16.9mn de unidades, por debajo de los 17.5mn de 2015. Ello implicaría que el punto máximo en ventas de autos en EUA (mercado con mayor dinamismo mundial), fue alcanzado en 2015 lo cual preocupa a analistas e inversionistas debido a que la venta empieza a registrar desaceleración. A pesar de lo anterior, no consideramos que sea un mal dato ya que se mantendría una meseta sobre niveles máximos históricos debido a la necesidad de remplazo del parque vehicular, el cual tiene una edad promedio de 11.5 años, su nivel histórico más alto (vs. 9.8 años promedio desde 1995). Ello se respalda con el aún bajo costo de la gasolina, creciente empleo y bajo costo de financiamiento.
DE NUEVO AFECTA COCHES Y COMPENSA CAMIONETAS
La contracción volvió a ser propiciada por una menor venta de coches (40% del total), al decrecer 12.6% vs. ago15 (-8.4% en el acumulado del año). En cuanto a camionetas (60% del total), se registró un incremento del 2.5% (39 meses al hilo de crecimiento) acumulando en el año un incremento de 8.1%. El menor ritmo en camionetas se debe a la difícil base de comparación.
RASSINI: IMPACTO POSITIVO, LA MÁS EXPUESTA A CAMIONETAS
El gran apetito por camionetas que sigue mostrando el mercado en EUA es muy positivo para Rassini ya que es de las empresas del sector con mayor exposición a la categoría de mayor dinamismo. Es importante destacar que el 73% de las Ventas de Rassini son en camionetas (Pickup, SUV y Crossover) con una penetración del 100% en componentes de suspensión donde sus productos se utilizan en los vehículos más vendidos de EUA (primeros 3 son camionetas. Sus principales clientes, GM, Ford y Fiat Chrysler (“Big3”), mantienen una exposición a camionetas de 76%, 72% y 88% de sus Ventas respectivamente.
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