RESULTADOS2
MFrisco dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 5.2% y 5.1%, respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea respecto de lo esperado por el consenso. MFrisco NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$7.0 implica una disminución de 52.9% vs. +11.8% esperado para el IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación positiva se debe principalmente a la apreciación del dólar respecto del peso (+14.3% a/a) y al incremento en los precios internacionales del Oro (+18.8% a/a) y de la Plata (+31.7% a/a), sus principales productos. Ello más que compensó una disminución de 14.8% en el tonelaje procesado.

Ebitda: El resultado en la misma proporción que las Ventas se debe a que la proporción de los costos y gastos se mantuvo sin cambios. Lo anterior se explica por el efecto neto entre el aumento en los costos y la disminución en los gastos. El margen se mantuvo en 36.0%.

Utilidad Neta: Se volvió a registrar una pérdida en el resultado debido a un mayor gasto financiero (por variación cambiaria, coberturas cambiarias y pago de intereses).

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