"No des la felicidad de muchos años por el riesgo de una hora"
— Tito Livio

TODO EN LAS ELECCIONES DE EUA
De manera natural, la cantidad de llamadas, consultas y reuniones en los últimos días se han multiplicado. La sorpresiva fortaleza del candidato Republicano Donald Trump, a unos días de las elecciones presidenciales de EUA (próximo martes 8), ha propiciado un creciente nerviosismo entre los participantes. No es un tema menor, no se puede descartar ningún escenario, las encuestas son ahora más cerradas y en opinión de muchos expertos todo puede pasar. Los reportes financieros trimestrales corporativos que llegan estos días, las cifras económicas en general y la expectativa de movimientos en tasas de interés para diciembre pasan a un segundo término de manera temporal frente al evento de la próxima semana.

“CABALLO QUE EMPATA GANA”
Se escucha de todo: “Ya votó más del 25% del electorado total desde hace varios días y la mayoría son republicanos” / “Los indecisos no son tantos, lo que pasa es que les da pena decir que votarán por Trump” / “Muchos latinos van a votar por Trump pues no quieren que lleguen más latinos que representen competencia” / “Los mayores de raza sajona que han sufrido mayor pérdida de empleo y/o poder adquisitivo y que tradicionalmente votan poco, ahora si votarán por Trump” / “Los problemas no terminan ese día, las votaciones están tan cerradas que si Trump pierde, no aceptará su derrota y seguirá habiendo mucho ruido” / “De todos modos, Hillary va a ganar” / “Los norteamericanos tendrán que entrar en razón frente a las urnas y deberán darse cuenta del peligro que representa Trump, votarán por Hillary” / “El Presidente Obama está pidiendo a todos que salgan a votar por Clinton pues de lo contrario, se perderá mucho de lo avanzado” / etc.

PRIORIDAD AL RIESGO
Atendiendo a nuestra estrategia institucional de dar prioridad al riesgo, sugerimos reducir exposiciones en Bolsa. La decisión hoy es más difícil, pues con la expectativa hace algunas semanas de que Hillary tenía una cómoda ventaja y que la confirmación de su victoria produciría un avance en el índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), muchos se invirtieron y ahora ven minusvalías con la racha negativa del mercado de las últimas sesiones. Sin embargo, aceptar una minusvalía del 3.0% o un poco más vale la pena si consideramos que un triunfo (no deseado) pero probable de Trump produciría sin duda una caída mucho mayor en la Bolsa especialmente mexicana (recuerde que el avance siempre es paulatino y la baja fuerte). Por otra parte, si gana Clinton, habrá suficiente oportunidad para reinvertirse con buenas oportunidades. Estos días, el nerviosismo es tan grande que un número importante de emisoras (+15) observan señales de oportunidad técnica después de fuertes bajas y además sus fundamentales no son malos (ver interior de la nota).

DESPUÉS DE LAS ELECCIONES
A partir del resultado, tendremos la oportunidad de sugerir estrategias más puntuales, mientras tanto recuerde que el control del riesgo ha sido y seguirá siendo la mejor estrategia para quien entiende esta alternativa a plazos mayores. Quienes hemos tenido la oportunidad de atravesar épocas difíciles en el pasado (varias), hemos sido testigos de que el asumir riesgos en búsqueda de un pronto beneficio no es buena idea, también hemos aprendido que en eventos tan importantes y con un margen de incertidumbre tan alto, la precaución ha sido siempre la mejor receta.

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