DICIEMBRE POR DEBAJO DE LO ESPERADO2
Luego de conocer el reporte de ventas de la ANTAD de diciembre, analizamos cada uno de los segmentos y su relación con el consumo. El crecimiento de las Ventas Mismas Tiendas (VMT) de diciembre (+5.3%), se ubicó por debajo del estimado del consenso (+7.0%e), y es menor al promedio observado durante los U12M (+6.5%).

MENOR RITMO DE CRECIMIENTO POR INCERTIDUMBRE
La tendencia de desaceleración que hemos visto desde julio, se debe a la incertidumbre por la depreciación del peso frente al dólar, derivada del cambio de gobierno en EUA; por lo cual ésto podría prevalecer hacia los siguientes meses. Aunado a lo anterior, la segunda mitad del año contó con una base de comparación más complicada. Cabe aclarar que el avance de las VMT de diciembre se vio afectado negativamente por un efecto calendario; ya que si bien diciembre 2016 contó con un sábado adicional respecto diciembre 2015, las celebraciones de Navidad y Año Nuevo cayeron en fin de semana.

1

AUTOSERVICIOS: WALMEX SUPERA  AMPLIAMENTE A SUS COMPETIDORES
Walmex reportó una variación de +7.5% en VMT durante diciembre, una diferencia de +160pb respecto el avance de 5.9% de las tiendas de autoservicio en conjunto. Mientras que Soriana, Chedraui y La Comer habrían crecido 5.8%, 4.5% y 2.2% respectivamente, de acuerdo con nuestros estimados (ver Pág. 2).

DEPARTAMENTALES: CON CLARA DESACELERACIÓN
Durante diciembre, las tiendas departamentales fueron las de peor desempeño, con un alza de sólo 4.0% en VMT; el cual se explica por incrementos en los precios de la mayoría de sus productos, derivado de un mayor tipo de cambio. Aunado a lo anterior, consideramos que el consumidor pudo anticipar las compras de fin de año a noviembre, ya que mercancías generales presentó un crecimiento de únicamente 3.6% durante diciembre.

ESPECIALIZADAS: OXXO CONTINÚA CON BUEN DESEMPEÑO
Con un avance de 5.7% en VMT, el desempeño de las tiendas especializadas se ubicó por encima del promedio de la ANTAD; y según nuestros estimados, Oxxo habría expandido 6.7% sus VMT, liderando el crecimiento.

Para leer la nota completa, clic aquí Tris20170125