RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 4T16. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 21.9% y 79.7% respectivamente. Las cifras reportadas estuvieron por encima de los estimados de consenso. El PO’17 de consenso de P$89.1 implica una potencial de 7.0% vs. 7.8% esperado del IPyC, aunque podríamos ver revisiones de PO al alza luego de este buen reporte. 

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Netas se explica por una combinación de crecimiento en volumen de 2.9% y aumento en precio de 19.6% en el segmento de Avicultura, así como crecimiento de 0.38% de volumen y 16.9% en precio de Otros, como se resume a continuación.

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El mayor crecimiento de Ebitda respecto de las Ventas, se explica por un aumento menos que proporcional a los ingresos en el costo de ventas de las materias primas –como maíz y soya- , así como al aumento, también, menos que proporcional en los gastos operativos; lo anterior causó la expansión del margen Ebitda en 2.9 ppt comparado con mismo periodo del año pasado.

La Utilidad Neta tuvo un crecimiento porcentual mayor respecto del Ebitda, principalmente por un fuerte incremento en los ingresos financieros, así como una menor tasa impositiva. Todo esto ayudó a expandir el margen neto 3.7ppt.

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