RESULTADOS3
Santander México dio a conocer sus resultados del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 10.9% y 7.5% respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea con los estimados del consenso. Además anunciaron su guía para 2017 (ver p. 2). El PO’17 del consenso de P$34.2 implica un potencial del 15.5% vs. el 5.0% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 8.0% en cartera de crédito (ver tabla p.2), con mejora en la calidad de la cartera (IMOR: 2.5% vs. 3.3% 4T15), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de ingreso:

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Utilidad Neta: El menor aumento respecto de los ingresos se debe a mayores gastos de administración y promoción como proporción de los ingresos (43.2% vs. 42.3% 4T15) y a una mayor tasa impositiva (24.2% vs. 22.2% 4T15).

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