• 1NOTICIA: El dato de inflación de la primera quincena de febrero de 2017, se ubicó en 4.71% superior al consenso de 4.68%. El índice subyacente, el cual excluye alimentos y energéticos, tuvo un avance anual durante dicho periodo de 4.20% vs. 3.95% anterior.
  • RELEVANTE: El aumento en inflación obedeció a mayores precios de mercancías como automóviles, prendas de vestir  y electrodomésticos. Adicionalmente, respondió a mayores precios de alimentos como la tortilla, producto que ha registrado una tendencia al alza desde finales de 2016.
  • IMPLICACIÓN: Esperamos que continúen los riesgos al alza para la inflación este año, relacionados a la depreciación acumulada del USDMXN, mayores precios de energéticos y presiones de un mayor salario mínimo. De tal manera que, prevemos que la tasa de interés termine el año en 7.25% (+100pbs).

INFLACIÓN 1QFEB SUPERA ESTIMADOS
A través del INEGI, esta mañana conocimos en México el dato correspondiente al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para la primera quincena de febrero de 2017. La cifra para el indicador general en términos anuales arrojó un aumento anual de 4.71% en el nivel de precios de la canasta básica en México, superior al 4.68% estimado por el consenso de analistas. En cuanto al índice subyacente, el cual excluye alimentos y energéticos debido a la volatilidad inherente en estos productos, el avance anual durante dicho periodo fue de 4.20% vs. 3.95%.

En términos quincenales, la canasta básica aumentó 0.33% respecto a la 2Q de enero, por encima del 0.30% esperado por el consenso y del 0.24% registrado en la lectura previa. El componente subyacente también mostró una variación anual por encima de las expectativas y una aceleración respecto a la 2Q de enero (0.46% vs. 0.28% esperado y 0.37% previo).

MERCANCÍAS PRESIONAN SUBYACENTE
Se mantiene la tendencia alcista en las mercancías no alimenticias por el efecto del traspaso del tipo de cambio al consumidor final. A pesar de que el peso logró recuperar terreno contra el dólar americano durante la primera quincena de febrero, el efecto acumulado de la pérdida de valor de la divisa (7.7% U12M), repercute en la cadena productiva. Dicho componente mostró un crecimiento quincenal de 0.84%, siendo su quinta expansión consecutiva e, incluso, significó aceleración respecto al 0.41% registrado en la lectura previa. Destacan principalmente los aumentos en los automóviles (1.09%), las prendas de vestir y algunos electrodomésticos.

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