RESULTADOS3
Vitro dio a conocer sus resultados financieros del 4T16. Las Ventas, Ebitda y Utilidad Neta presentaron crecimientos de 94%, 117% y 175% respectivamente. Estos rubros resultaron muy superiores respecto de los estimados de consenso. Vitro forma parte de nuestras mejores ideas 2017. El PO’17 de P$81.0 implica un potencial de 15.0% vs. 6.6% esperado del IPyC.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento registrado en el periodo se explica principalmente por la consolidación de resultados de la reciente adquisición del negocio de Vidrio Plano y de Recubrimientos de Vidrio de PPG (octubre 2016) en la división de vidrio plano.

Resultado de ello, la compañía registró un incremento de 62.6% en dólares, moneda con la que la emisora opera.

Al reportar en pesos (P$), obtuvo el beneficio de la apreciación del dólar vs. el peso de 19.3% A/A con lo que en esta moneda, la compañía registró un incremento de 94%, como se puede observar en la tabla:

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Ebitda: La mayor variación respecto de las Ventas se explica por la menor proporción de los costos y gastos sobre las Ventas totales. Ello obedece a la obtención de beneficios por iniciativas de ahorro en costos, una mejor mezcla de producto por aquellos de mayor margen y eficiencias en producción. Ello derivó en una expansión del margen de 2.5ppt.

Utilidad Neta: Se debe al fuerte resultado operativo mencionado que logró más que compensar un incremento en el gasto financiero.  Aunado a lo anterior, Vitro contó con un impuesto diferido favorable.

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