LA NOTICIA: COFECE APRUEBA A WALMEX VENTA DE SUBURBIA A LIVEPOL1
Previo a la apertura del mercado, las empresas informaron que hoy recibieron por parte de la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) la autorización definitiva para que Liverpool adquiera el 100% de Suburbia a Walmex. Cabe señalar que la Comisión no impuso condición alguna sobre la operación; por lo cual se espera que se cierre en los próximos días. El potencial del PO’17 del consenso es de 19.0% (PO$166.6) y 10.4% (PO$43.5) para Livepol y Walmex respectivamente vs. el 12.3% esperado para el IPyC para el mismo periodo.

LIVEPOL: IMPACTO POSITIVO – COFECE NO IMPUSO CONDICIONES
Consideramos que si bien el crecimiento relacionado con la transacción ya está incorporado en las estimaciones (Ventas +17.1%e; Ebitda +14.7%e) y PO del consenso, la reacción a la noticia podría ser positiva, ya que la COFECE no impuso condiciones para el cierre de la transacción; lo cual, podría implicar el cierre de la misma en unos cuantos días, y se esperaría la consolidación a partir del 2T17.

WALMEX: IMPACTO POSITIVO – ATRACTIVO DIVIDENDO EN PUERTA
Creemos que la noticia podría generar una reacción positiva en la acción ya que el dividendo extraordinario decretado por la emisora de P$0.96 derivado de la venta de Suburbia, estaba sujeto al cierre de la transacción. A mayor detalle, en su reporte del 4T15, Walmex informó que en su próxima asamblea de accionistas (30 de marzo) se planteará la aprobación de un dividendo (ordinario y extraordinario) de P$2.50 por acción para los próximos 12 meses que representaría un rendimiento de ~6.3%e. A mayor detalle, el dividendo ordinario sería por P$0.64 por acción dividido en 4 exhibiciones; mientras que el dividendo extraordinario de P$1.86 por acción, incluye P$0.96 relativo a la venta de Suburbia.

CONTEXTO DE LA OPERACIÓN…
El 10 de agosto pasado, Livepol y Walmex anunciaron que llegaron a un acuerdo para la compra del 100% de Suburbia (división de tiendas de ropa de Walmex), por un monto de P$19,000 millones (~Usd$960m). La transacción considera 122 unidades, con una presencia relevante en el centro del país. Para Walmex, Suburbia representaba ~3% y ~4% de sus Ventas y Ebitda respectivamente; mientras que para Livepol significará un incremento en los mismos rubros de ~14% y ~12% respectivamente.

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