RESULTADOS3
Grupo LALA dio a conocer sus resultados financieros del 4T16. Las Ventas incrementaron 18.3%, mientas el Ebitda tuvo una contracción del 8.7%; las ventas estuvieron en línea con los estimados, mientas que el Ebitda resultó por debajo. LALA no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017 puesto que el PO de consenso de P$34.9 implica un potencial de -3.5% vs. 7.7% esperado del IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en las Ventas Netas deriva de una combinación de crecimiento inorgánico (7.4% son atribuibles a las adquisiciones en Centroamérica) y orgánico donde 10.9% se explica por  las alzas en precios, mayores volúmenes y mejores mezclas de producto como se detalla a continuación:
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La fuerte caída del  Ebitda se explica por la depreciación del peso en insumos dolarizados como leche en polvo y empaques, así como el efecto inflacionario en energéticos, además de gastos no recurrentes causados por la integración de las operaciones en Centroamérica. Derivado de lo anterior, el margen Ebitda se contrajo 3.5 ppts a 11.6%.

Siguiendo la línea negativa con la contracción en Ebitda, la caída de la utilidad neta es producto de un gasto financiero derivado de una pérdida cambiaria. La tasa efectiva de impuestos fue marginalmente menor (31.0% vs. 31.3%). Lo anterior contrajo el margen neto en 4.0ppt a 4.8%.

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