RESULTADOS1
OHL México registró incrementos en Ingresos y Ebitda consolidados de 73.5% y 76.3%, respectivamente. Dichas cifras fueron superiores a las expectativas de consenso. No obstante, al considerar únicamente los Ingresos y Ebitda en efectivo, los crecimientos fueron de 14.2% y 14.7%, en línea con las expectativas. Ohlmex tiene un PO 2017 de consenso de P$23.3, con un potencial similar al esperado para el IPyC. La Emisora no forma parte de nuestra estrategia para 2017.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Durante el trimestre, la compañía registró cerca de 5,800mn (~80% de los ingresos totales) en partidas no monetarias (valuación de activos y construcción), explicando el incremento significativo a nivel consolidado. Sin considerar dichos rubros, el portafolio de concesiones, tuvo un desempeño estable con un incremento de 5.45 en el tráfico total y un incremento promedio de 14% en las vías consolidadas, destacando Aunorte con un aumento de 27.4%a/a.

Ebitda. Sin considerar las partidas monetarias mencionadas, el Ebitda en Efectivo aumentó 14.7%. El margen se mantuvo en 64.2%. Aunorte, fue la vía con mayor expansión en margen al pasar de 49.4% en el 1T16 a 63.6% en el 1T17.

Utilidad Neta. El margen neto se mantuvo estable en 51.6%. Los costos financieros netos del periodo mostraron un menor incremento, esto compensó parcialmente una mayor tasa efectivo de impuestos del periodo.

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