• 1NOTICIA: Hoy Banxico incrementó en 25pbs la tasa de referencia hasta un nivel de 6.75%, a diferencia de nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas que esperaba se mantuviera en 6.50%.
  • RELEVANTE: El comunicado mencionó que el balance para la inflación se ha deteriorado moderadamente. Con el objetivo de evitar contagios al proceso de formación de precios, mantener ancladas las expectativas de inflación y encaminar la inflación a su objetivo, Banxico decidió aumentar la tasa de interés en 25pbs.
  • IMPLICACIÓN: Consideramos que difícilmente Banxico no subirá la tasa de interés en la reunión de junio, ya que las probabilidades (93.8%) apuntan a que la Fed ajustará la tasa de referencia en 25pbs. La respuesta del banco central mexicano podría ser de 25pbs en el escenario más agresivo.
  • MERCADOS: Momentos posteriores a conocerse la noticia, el USDMXN se apreció hasta un nivel de $18.77 (previo: $18.87). Ello en un contexto en el que la divisa había mostrado una recuperación cercana al 0.4% después de darse a conocer que el representante en temas de Comercio de EUA envió al Congreso de EUA una carta para iniciar el proceso de 90 días de consulta interna sobre las negociaciones del TLC.

BANXICO: ENCAMINAR LA INFLACIÓN AL OBJETIVO DE 3.0%
Banco de México incrementó en 25pbs la tasa de referencia hasta un nivel de 6.75%, a diferencia de nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas que esperaba se mantuviera en 6.50%. Desde 2015, Banxico ha incrementado en 375pbs la tasa de interés (9 ocasiones en total). Del comunicado destacamos los siguientes elementos:

  • El USDMXN prolongó la apreciación con menor volatilidad respecto a inicios de 2016.
  • La economía se expandió a un ritmo similar al registrado en el año previo, mejoría en demanda externa pero debilidad en la inversión (incertidumbre México-EUA). El balance de riesgos para la economía está sesgado a la baja pero con menores riesgos extremos.
  • Las expectativas de mediano y largo plazo se mantuvieron estables como consecuencia de la política monetaria.
  • La inflación mantiene trayectoria alcista, se espera que los efectos temporales ubiquen a la variable considerablemente por arriba de la cota superior de Banxico (4.0%). Para 2018, el desvanecimiento de los choques transitorios, recuperación del USDMXN, brecha producto negativa y los ajustes de política monetaria aplicados desde 2015 y los que sean necesarios hacia adelante, reduzcan la inflación al objetivo de 3%. El balance para la inflación se ha deteriorado moderadamente.
  • Con el objetivo de evitar contagios al proceso de formación de precios, mantener ancladas las expectativas de inflación y encaminar la inflación a su objetivo, Banxico decidió aumentar la tasa de interés.
  • Hacia adelante, seguirá de cerca la evolución del tipo de cambio y de las cotizaciones de las gasolinas al resto de los precios (por el proceso de liberalización de precios). También se fijará en la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos y en la evolución de la brecha del producto.

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