"Sólo aquellos que se arriesgan a ir demasiado lejos, pueden descubrir hasta dónde pueden llegar"
— T. S. Eliot

NO HAY COINCIDENCIAS
Recién compartimos una tabla recordando el comportamiento nominal anual del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) desde el año 2000, acompañada de otros indicadores en la que identificamos al crecimiento de los resultados operativos (Ebitda) como la variable más importante para el avance del IPyC. Señalábamos que en el 4T16 y 1T17 hemos comenzado a ver niveles de crecimiento no vistos hace 5 años, lo que fortalece cierto optimismo cauteloso en los próximos meses.

CON TASAS REALES
La nota incluyó un comparativo de tasas de interés (Cetes 28d) nominales cuyos niveles en años de avance significativo para el IPyC resultaban similares a las actuales, concluyendo así que el crecimiento en resultados operativos corporativos resulta ser en el tiempo, la variable más importante para el comportamiento bursátil. En esta nota, estamos incorporando la tasa real de interés (tasa nominal menos inflación) promedio de cada año. Entre mayor es la tasa real, menos atractiva la inversión en Bolsa. Observe cómo en “los mejores años”, la tasa real resultó muchas veces mayor a la actual. Esto significa que la tasa nominal puede seguir subiendo pero no necesariamente impactar negativamente al IPyC.

1

Para leer la nota completa, clic aquí  Rompecabezas20170602-02