• 1NOTICIA: Hace unos momentos, Banxico incrementó en 25pbs la tasa de referencia hasta un nivel de 7.00%, en línea nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. Suman 10 ocasiones de ajustes en la tasa de interés desde finales de 2015 (400pbs), aunque en esta ocasión no fue unánime, algo no visto desde el inicio de incrementos en la tasa.
  • RELEVANTE: El comunicado hizo énfasis en el rezago que existe entre las medidas de política monetaria y su efecto en la inflación, por lo que ahora considera que el balance de riesgos de la inflación es neutral. Asimismo, eliminó la frase que hacía mención a la posibilidad de mayores incrementos en la tasa de interés en caso de ser necesario.
  • IMPLICACIÓN: Los comentarios de ayer del titular de la SHCP  (José A. Meade) referentes a posibles recortes en la tasa objetivo a finales de este año o el siguiente, junto con un tono menos hawkish del comunicado, nos hace pensar que probablemente el ciclo de alza en tasas esté por finalizar. Sin embargo, para lo que resta del año, no descartamos que los riesgos en la inflación (la primera quincena de junio superó pronósticos) puedan llevar a la materialización de un alza adicional de hasta 25pbs por lo que terminaría la tasa en 7.25%:
  • MERCADOS: Momentos posteriores a conocerse la noticia, el USDMXN se apreció hasta un nivel de $18.04 (previo: $18.13), en un contexto en el que la divisa había mostrado una tendencia favorable en la sesión apoyada por la recuperación del petróleo y retrocesos en el índice dólar. El mercado esperaba con únicamente 50.0% de probabilidades un incremento en la tasa, lo que podría explicar la respuesta inicial del tipo de cambio.

BANXICO: ENCAMINAR LA INFLACIÓN AL OBJETIVO DE 3.0%
Banco de México incrementó en 25pbs la tasa de referencia hasta un nivel de 7.00%, en línea nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. Suman 10 ocasiones de ajustes en la tasa de interés desde finales de 2015 (400pbs). Del comunicado destacamos los siguientes elementos:

  • El USDMXN mostró una apreciación considerable con reducción en la volatilidad y se registró mayor inversión de extranjeros en valores gubernamentales.
  • La economía presentó signos de desaceleración a inicios del 2T17 por menor dinamismo del consumo privado y en la inversión. El balance de riesgos para la economía está sesgado a la baja pero con menores riesgos extremos.
  • Las expectativas de corto plazo se ajustaron al alza mientras que las de mediano se mantuvieron debajo de 4.0% y las correspondientes a las de largo plazo en 3.5%

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