• 1NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente al mes de septiembre. El dato arrojó una variación anual de 6.35% para el índice general, por debajo del 6.47% estimado por el consenso (GFBX+: 6.44%). La inflación subyacente creció 4.80%.
  • RELEVANTE: La cifra presentó una mayor desaceleración a lo esperado, aunque en línea con nuestra perspectiva de que alcanzaría su máximo nivel en agosto. Se registró un descenso en precios generalizado, con excepción de energía. Apoyaron efectos temporales de los sismos (e.g. transporte público gratuito en CDMX) y menor presión en agropecuarios.
  • IMPLICACIÓN: De continuar la convergencia hacia el objetivo establecido por Banxico (3.0% +/- 1.0%), no prevemos que el banco central ajuste la tasa de interés en lo que resta del año (7.00%). Pronosticamos que los precios al consumidor cierren 2017 alrededor de 6.20%.

CEDE INFLACIÓN EN SEPTIEMBRE: 6.35%
Esta mañana se publicó el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) correspondiente a septiembre. El dato arrojó una variación anual de 6.35% (GFBX+: 6.44%) y 4.80% para el índice general y subyacente, respectivamente. Lo que podría estar marcando el inicio de su convergencia hacia el rango objetivo de Banxico y, siendo este su menor nivel desde junio de 2017 y desde mayo para la subyacente.

Por otro lado, el INEGI también publicó el Índice Nacional de Precios al Productor (INPP). La lectura de septiembre reflejó una variación anual de 4.50% para el componente general (5.64% anterior), su menor nivel desde abril del año pasado. En cuanto a las mercancías y servicios destinados al consumo interno, se publicó un crecimiento de 4.79% a/a (5.47% previo), lo que significó su cuarta desaceleración consecutiva y su menor nivel en el año.

EFECTOS TEMPORALES POR SISMOS Y FENÓMENOS
Como consecuencia del sismo registrado el pasado 19 de septiembre, el Gobierno de la CDMX decretó la gratuidad de servicios de transporte público (incluyendo el sistema de Metro y Metrobús) y de autopistas de peaje, misma que se prolongó por ocho días. Ello provocó un comportamiento atípico y temporal, aunque relevante, en el comportamiento de los precios al transporte público, particularmente en el servicio de metro / transporte eléctrico (-23.49% m/m) y cuotas de autopistas (-5.60%), llevando a la baja al componente de tarifas autorizadas (ver tabla).

Lo anterior incluso eclipsó el aumento en los genéricos energéticos, en parte propiciados por los cierres de refinerías en Texas por el paso del huracán Harvey (gasolina Magna +1.46% m/m). Los energéticos fueron el único componente en acelerarse.

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