RESULTADOS
LALA dio a conocer sus resultados al 3T17. Las Ventas y el Ebitda mostraron crecimientos del 9.6% y 25.7% respectivamente; ambos resultados quedaron en línea con los estimados por el consenso. LALA NO forma parte de nuestras Mejores Ideas; el PO 2018 de Consenso de P$33.9 implica un potencial de 10.8% vs. 16.9% esperado para el  IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en las Ventas Netas deriva de una combinación de crecimiento inorgánico (1.8% atribuible a las operaciones en EUA) y 7.8% orgánico que se explica por  mejores precios, mayores volúmenes y una mezcla en los productos más eficiente como se resume a continuación:

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El crecimiento en Ebitda en mucha mayor proporción a las ventas se explica por una mejora en los gastos administrativos en las operaciones de EUA; asimismo se vio una mejora gracias a que el  incremento en el costo de materias primas fue menos que proporcional al incremento en los precios. Derivado de lo anterior el margen Ebitda se amplió 1.6ppts hasta niveles de 12.4%.

El mayor crecimiento de la Utilidad Neta respecto del Ebitda es atribuido principalmente al buen desempeño operativo ya mencionado, sumado a una menor carga de gastos financieros, que fue ligeramente complementado por una menor tasa efectiva de impuestos (30.6% vs. 30.8%), lo que provocó en una expansión del margen neto por 1.3ppt a 6.7%.

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