• 1NOTICIA: Esta mañana, la Comisión de Cambios anunció la ventas de coberturas cambiarias por 4 Mmdd (primer anuncio de 1 Mmdd), dentro del programa anunciado en febrero, el cual considera hasta 20 mmd, restando 15 Mmdd por aplicar (75%).
  • RELEVANTE: Entre otros factores, el anuncio hace referencia a la volatilidad presentada ante el proceso de renegociación del TLCAN. Por otro lado, al ser una extensión del programa original, se respetarán las mismas reglas de operación. La primera subasta se realizará mañana por un monto de 1 Mmdd.
  • IMPLICACIÓN: La medida pretende dar certeza al mercado cambiario, por lo que incluso la cotización del peso frente al dólar se benefició significativamente inmediatamente tras el anuncio, llevando al USDMXN a $18.98 desde $19.25, para posteriormente estabilizarse en $19.10. Este tipo de medidas y los fundamentales apoyan nuestra perspectiva del tipo de cambio (cierre 2017: $18.20), no obstante que persisten los riesgos para la moneda nacional (TLCAN, Fed) que dificultan el pronóstico de la variable. Con ello, consideramos que Banxico mantendrá la tasa objetivo en 7.0% en lo que resta de 2017.

1ª SUBASTA MAÑANA
El órgano regulador de la política cambiaria en México, la Comisión de Cambios, anunció la mañana de hoy un incremento en 4 Mmdd en el monto de ventas de coberturas cambiarias liquidables por diferencia en moneda nacional, con cargo al programa original, cuyo monto original era de 20 Mmdd y como fue anunciado el pasado 21 de febrero (ver: Banxico 2017: Coberturas Cambiarias). Al consistir una extensión del programa original, se respetarán las mismas reglas de operación. Las ventas de coberturas se realizarán en siete subastas semanales (ver tabla), comenzando el día de mañana con 1 Mmdd.

AL COMBATE DE LA INCERTIDUMBRE
La intención del incremento en el programa alude a la necesidad de proveer de liquidez y de un funcionamiento ordenado en el mercado cambiario, el cual se ha visto afectado por factores como la renegociación del TLCAN y las expectativas de tasas de interés en EUA, esto último ante la posibilidad de la aprobación de una reforma fiscal y un sólido crecimiento económico que lleve a la Reserva Federal estadounidense a ajustar su política monetaria, aunado a la posibilidad de que los sucesores de la actual Presidenta de la Fed tenga un perfil más restrictivo, implicando un ritmo de alza más agresiva en las tasas de interés.

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