RESULTADOS2
Arca Continental dio a conocer sus resultados al 3T17. Las ventas totales y el Ebitda durante el trimestre crecieron en 46.7%, y  27.8% respectivamente, ambas cifras resultaron en línea con nuestros estimados. La utilidad neta creció 56.4% superando nuestras expectativas y del consenso. AC  forma parte de nuestras Mejores Ideas; el Precio Objetivo 2018 de P$190 implica un potencial de 57.6% vs. 17.4% esperado para el IPyC en el mismo periodo.

CONCLUSIÓN: FUERTES CRECIMIENTOS
Como se esperaba, AC vuelve a entregar grandes crecimientos tanto en ventas (+46.7%) como en Ebitda (+27.8%), niveles que esperamos seguir viendo por los próximos dos trimestres. Dichos resultados son derivados principalmente por la integración de las operaciones de EUA con la división Southwest, que empezó a consolidar Texas desde el 1ro de abril y Great Plains desde el 25 de agosto. Uno de los puntos a destacar es que la emisora no se ha visto presionada financieramente, toda vez que su apalancamiento (Deuda Neta/Ebitda) se ha mantenido en niveles saludables de 1.3x en el 1T17 a 1.42x al cierre del 3T17.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en las Ventas Totales se explica por una combinación de crecimiento tanto inorgánico como orgánico. En la parte inorgánica, la división Southwest, aportó prácticamente todo el crecimiento del volumen del periodo y representó un tercio de las ventas de la compañía en el trimestre. En la parte orgánica, el volumen en México creció cerca de 0.9%, mientras que el precio se incrementó en 6.9%, con lo que se logró traspasar una parte de las presiones inflacionarias al consumidor final. En la División Sudamérica se vio una disminución del 1.3% en sus volúmenes lo anterior, principalmente por la caída en Argentina 6.1% y Ecuador 1%, mientras que Perú tuvo un comportamiento estable; el efecto fue contrarrestado por un incremento en el precio promedio gracias a una mejor estrategia precio/empaque que apoyó el crecimiento del 1.0% en las ventas.

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