Grupo Industrial Saltillo reportó mejores cifras a las estimadas. Las Ventas avanzaron 0.4% y el Ebitda disminuyó 10.4% afectada por mayores costos de insumos. GISSA  no forma parte de nuestras Mejores Ideas, tiene un PO de P$32.0 que implica un potencial de 10.3% vs. 12.5% estimado para el IPyC.

Más detalles: 
  • La variación en ventas se explica por un aumento de 5.2% en el segmento de Autopartes (72.5% del total), mientras que Construcción (19.3% del total) disminuyó 14.7% debido a la reconfiguración del portafolio y la desincorporación del negocio de calentadores de agua cuya venta continua sujeta a la aprobación de COFECE.
  • La disminución en Ebitda obedece a mayores costos de insumos, a pesar de la reducción en gastos fijos y energéticos. El margen Ebitda se contrajo 1.9 ppt.
  • Mientras que la disminución en la Utilidad Neta se debió a un significativo decremento en ingresos por intereses en comparación al año pasado.

Qualitas presentó un buen reporte, aunque menor a lo estimado. Los ingresos y la utilidad neta estuvieron por debajo de las expectativas del consenso, pero se comparan favorablemente contra el 1T17. Q no forma parte de nuestras Mejores Ideas, tiene un PO´18 de P$55.0 con un potencial de 3.9% vs. 12.5% estimado para el IPyC en el mismo periodo.

Más detalles:  
  • El aumento en ingresos se explica por mayores emisiones de primas en los segmentos Individual y Flotillas de 20.8% y 12.4% respectivamente, mientras que el segmento de instituciones financieras disminuyó 11.2%.
  • La Utilidad Operativa se vio favorecida por un fácil comparativo del 1T17 donde se reportó un mayor costo de adquisición (comisiones pagadas a los agentes e instituciones financieras) y un mayor costo de siniestralidad (responsabilidad civil, robo, reparación, entre otros).

Aunque la Utilidad Neta del trimestre se duplicó, el crecimiento fue menor en proporción al resultado operativo, debido principalmente a un mayor pago de impuestos.