"Compre un negocio, no alquile acciones."
— Warren Buffett

Parques y Entretenimiento Impulsaron los Crecimientos

Posterior al cierre del mercado se tuvo el reporte de Disney al 1T18 que presentó incremento en ingresos de 9.1% y en utilidad por acción de 30.0%. Ambas cifras rebasaron sustancialmente los estimados del consenso.

La variación en los ingresos se explica por un aumento en las ventas de todos sus segmentos. Media +3.2%, Parques +13.5%, Entretenimiento +20.6% y Productos +1.9%. El mayor crecimiento lo tuvo Entretenimiento (que generó 16.9% de los ingresos totales del periodo),  el cual comprende la producción de películas y durante el periodo tuvo el impulso de la cinta “Black Panther” que fue un éxito en taquilla y se estima que representó aproximadamente el 54.7% del ingreso del segmento.

La unidad de Parques también fue clave para el aumento de ingresos. Su crecimiento se debió principalmente a un mayor número de visitantes, incrementos en el precio de entradas y estancia en los hoteles además de un mayor gasto al interior de los parques. Se tuvo también un beneficio al contar con más días festivos en marzo (efecto calendario de Semana Santa, en 2018 se tuvo en el 1T mientras que en 2017 en el 2T). A nivel Utilidad, la compañía tuvo una disminución de la tasa impositiva de 11.6 ppt gracias a la reforma fiscal en EUA que impulsó la UPA.

El reporte se dio horas después de noticias que confirmaban que Comcast está en planes de ofrecer $60,000 mdd en efectivo para adquirir ciertos activos de Fox por los cuales Disney ya tenía un acuerdo por $52,000 mdd. Esto podría presionar la operación planeada por la emisora, aunque su CEO, Bob Iger, mencionó después del reporte que tiene confianza en que la oferta de Disney-Fox seguirá adelante.

Disney tiene cobertura de 22 analistas internacionales, de los cuales el 54.5% tienen opinión de compra, su Precio Objetivo (PO) en consenso es de US$121.4 que implica un potencial de 19.6% vs el 14.9% del S&P aunque su PO más optimista es de US$144.00, es decir, un potencial de 41.9%. El PO ha presentado confirmaciones por parte de los analistas, aunque no descartamos que lleguen actualizaciones al alza. Hasta el momento la acción se encuentra con un retroceso de 0.6% after-hours.

 Concepto

Estas notas ofrecen información fundamental sobre empresas norteamericanas que cotizan en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Para ellas, existe de manera implícita una exposición al tipo de cambio.