BOLSA superó las expectativas del consenso. Reportó crecimientos en Ingresos y Ebitda de 24.8% y 34.1% respectivamente, ambos por encima de los estimados. BOLSA  no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2018, tiene un PO de P$40.6 que implica un potencial de 13.7% vs. 4.1% estimado para el IPyC.

 

Más detalles: 

 

  • El aumento en Ingresos se debió principalmente al segmento de Custodia del Indeval  relacionados a servicios del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), y al segmento de  Mercado de Capitales donde el volumen operado promedio diario (VOPD) aumentó 24.0%.

 

  • El incremento en Ebitda fue mayor en relación a los ingresos, ya que los gastos administrativos aumentaron en menor proporción. Principalmente aumentó el gasto en tecnología, subcustodia de valores del SIC y la provisión para la compra del 20% restante de las acciones de SIF Chile en 2022. El margen Ebitda se ubicó en 57.0% mejorando la rentabilidad 4.0ppt

 

  • El mayor crecimiento en la Utilidad Neta se explica por un significativo aumento en los ingresos financieros y ganancias cambiarias comparadas favorablemente contra las pérdidas cambiarias del 2T17. El margen neto avanzó 5.0ppt.