Resultados

Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) reportó incrementos en Ingresos  y Ebitda de 16.4% y 15.9%, respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas de consenso. GAP NO forma parte de nuestras Mejores Ideas, el Precio Objetivo 2019 de P$207 implica un potencial de 13.3% vs. 17.7% para el IPC en el mismo periodo.

Detrás de los Números

La variación de las Ventas se explica por:

  • Los ingresos Aeronáuticos crecieron por incremento en el tráfico de pasajeros en México de 9.6%, sumado a un ajuste inflacionario al alza. Mientras que en Montego Bay, el crecimiento se dio por un efecto combinado de mayor tráfico de pasajeros (+5.0%), incremento en la tarifa por efecto de inflación y depreciación del dólar frente al peso mexicano.
  • Los No Aeronáuticos en México aumentaron producto del mayor número de Salas VIP, así como las mayores ganancias en los estacionamientos y en Montego Bay principalmente por el crecimiento de los ingresos de Duty Free.
  • En el caso de Bienes Concesionados, el crecimiento de debe en mayor medida a los mayores servicios en Montego Bay, que fue parcialmente contrarrestado por la menor inversión en el Plan Maestro 2018.

El crecimiento del Ebitda fue menor al de los ingresos principalmente por un mayor gasto operativo. Esto provocó una contracción de 0.3ppt en el margen Ebitda

La Utilidad Neta incrementó en mayor proporción al Ebitda principalmente por una menor provisión de impuestos, con lo que se logró expandir el margen 1.7ppt.