FIBRA UNO
Buen reporte en línea con los estimados. Los Ingresos Totales y el Ingreso Operativo Neto (NOI) aumentaron 21.6% y 19.8% respectivamente, ambos en línea con las estimaciones. FUNO no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 31.8 que implica un potencial de 32.6% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- La variación en Ingresos Totales se explica principalmente por integración de los portafolios Apolo II, Turbo y Montes Urales 620; además de la conclusión de obras en desarrollo Escatto, torre Cuarzo y Centrumpark. Así como una mayor renta promedio superior a la inflación y una ocupación de 95.4% del portafolio total que mejoró 1.9 ppt.
- El crecimiento del NOI en menor proporción a los ingresos fue resultado de un aumento en el gasto operativo, seguro y predial. Lo anterior generó una contracción en el margen NOI de 1.2ppt.
- Se aprobó una distribución en efectivo de P$ 0.555 por CBFI, equivalente a un rendimiento anualizado de 9.3% a precios actuales, la cual será pagada el 9 de noviembre de 2018.
FIBRA DANHOS
Reporte positivo, mejor a lo estimado. Las cifras al 3T18 reportaron crecimientos Ingresos de 28.8% y NOI de 27.6% ambas cifras por arriba de las expectativas. DANHOS no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 34.3 que implica un potencial de 20.1% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- La variación en Ingresos Totales se explica principalmente por la incorporación de Parque Las Antenas, Parque Puebla, así como la incorporación de Liverpool y el complejo de oficinas en Toreo.
- El NOI creció menos que los ingresos como resultado de un incremento en mayor proporción (44.2%) de gastos operativos. Cabe destacar que el crecimiento orgánico mismas propiedades fue de 6.6%
- Se aprobó una distribución en efectivo de P$ 0.61 por CBFI equivalente a un rendimiento anualizado de 7.8%, la cual se pagará el 8 de noviembre.
INMOBILIARIA VESTA
Reporte positivo en línea con lo estimado. Las cifras al 3T18 reportaron crecimientos Ingresos de 20.1% y NOI de 20.8%, ambas en línea con las expectativas del consenso. VESTA no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 31.9 que implica un potencial de 17.9% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- El aumento en Ingresos se explica por un aumento en la renta promedio ajustado por inflación, así como una mejora en la ocupación de 98%, alcanzando su nivel más alto en el portafolio de mismas propiedades, debido a una mayor actividad de arrendamiento tanto de contratos nuevos como renovaciones.
- El incremento del Ingreso Operativo Neto (NOI) ligeramente mejor con respecto a los ingresos, fue resultado de eficiencias en costos, cabe destacar que el margen NOI de 96.2% supera ampliamente a las fibras industriales.
- Los Fondos De Operación (FFO) disminuyeron debido a la provisión en los impuestos del trimestre, producto de ganancias cambiarias basadas en la apreciación del peso. El efecto real del impuesto será determinado principalmente por el tipo de cambio al cierre del año.
FIBRA MACQUARIE
Crecimiento moderado, mejor a lo estimado. Las cifras mostraron crecimientos en Ingresos de 5.1% y NOI de 3.7%. Respecto de los estimados, los Ingresos estuvieron en línea mientras que NOI fue mejor a lo esperado. FIBRAMQ no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 24.9 que implica un potencial de 22.5% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- La variación en Ingresos Totales se explica por el incremento en las rentas promedio de las propiedades industriales de 4.0% (82.5% del total de ingresos) y en menor proporción por las comerciales de 4.4%. (17.5% del total de ingresos). Además de una mejora en la ocupación de 1.5ppt, llegando a niveles de 94.3%.
- El menor crecimiento del NOI en relación a los ingresos fue resultado de mayores gastos relacionados con las propiedades, el margen NOI disminuyó 1.2ppt.
- Se aprobó una distribución en efectivo de P$ 0.41 por CBFI equivalente a un rendimiento anualizado de 8.1% a precios actuales, que será pagado el próximo 9 de noviembre.
TERRAFINA
Buen reporte, NOI superó expectativas. Las cifras mostraron crecimientos en Ingresos de 20.1% y NOI de 23.8%. Respecto de los estimados, los Ingresos estuvieron en línea, mientras que el NOI resultó por encima. TERRA no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 33.3 que implica un potencial de 29.0% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- La variación en Ingresos Totales se explica principalmente por la incorporación de 19 propiedades al portafolio, así como al incremento en rentas promedio de 2.5%, sumado una ocupación estable en niveles de 95.2%.
- El mayor crecimiento del NOI en relación a los ingresos fue resultado de un aumento de los gastos operativos de 9.0%. Lo anterior generó una expansión en el margen NOI de 0.8ppt.
- Se aprobó una distribución en efectivo de P$ 0.6993 por CBFI equivalente a un rendimiento anualizado de 9.9%.
FIBRA PROLOGIS
Reporte positivo, en línea con los estimados. Los Ingresos y el Ingreso Operativo Neto (NOI) aumentaron 9.0% y 9.5% respectivamente, ambos en línea con las estimaciones. FIBRAPL no forma parte de nuestro Portafolio de Mediano Plazo, tiene un PO´19 de P$ 41.7 que implica un potencial de 15.0% vs. 16.7% estimado para el IPyC.
Más detalles:
- La variación en Ingresos se explica principalmente por incrementos en rentas del 10.6% y una ocupación estable de 96.5% durante el periodo.
- El crecimiento en NOI vs el renglón anterior fue resultado de un aumento proporcional en los gastos de operación y servicios públicos. Lo anterior genero una ligera expansión en el margen NOI de 0.4ppt.