Resultados en Línea

Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 4T18, con un crecimiento en Ingresos de 5.5% y Ebitda de 12.3% Respecto de lo estimado, ambas cifras se encuentran en línea. Walmex forma parte de nuestro Portafolio Mediano Plazo; el PO’19 de P$55.5 implica un potencial de 14.5% vs 11.6% del IPyC para el mismo periodo.  

Mejor Rentabilidad Desde 2014

Durante 4T18 la emisora registró un crecimiento en Ebitda de 12.3% gracias a mayores eficiencias operativas derivado de mejores negociaciones con los proveedores, esto generó un incremento en el margen de 0.7ppt pasando a ser 10.8%, el mejor en 4 años. Cabe destacar que lo anterior sin descuidar su liderazgo en precios.

Detrás de los Números

Ingresos Totales. La variación en los Ingresos se explica principalmente por a una alza de Ventas Mismas Tiendas de 4.6% en México En menor medida también contribuyó la apertura de 57 tiendas nuevas (45 en México y 12 en Centroamérica).

Ebitda: El incremento fue resultado de la menor proporción tanto en costos de venta como en  los gastos de operación en relación a los ingresos. Derivado de lo anterior, el Margen Ebitda se expandió 0.7ppt con respecto al 4T17.

Utilidad Neta: El menor crecimiento en este renglón se debe principalmente a un incremento en Gastos Financieros y en menor proporción a una mayor tasa impositiva (23.9% vs 22.5% en 4T17).