Resultados  2T19

Buen crecimiento en cartera, presión en utilidad – Regional registró un incremento en cartera de 16.9% a/a, cifra superior al crecimiento observado en el 1T19, que fue de 14.2%. Sin embargo, la utilidad se vio presionada por mayores gastos por intereses y un repunte en gastos operativos.

Gastos por intereses crecen más que ingresos – Los ingresos por intereses incrementaron un 27% a/a, con un aumento en  gastos por intereses de 41.1% a/a, dando como resultado un incremento en Margen Financiero de 12.8% a/a. Con lo anterior, el MIN permaneció prácticamente en el mismo nivel que en 2T18.

Utilidad neta por debajo–  La utilidad neta creció 4.8% a/a, con lo que en el acumulado, la utilidad neta registra un aumento de 11%, cifra por debajo de la guía entre 12% – 16%.

 

Repunta el crecimiento en cartera – Contrario a la tendencia observada para el sector, Regional no observó una desaceleración en crecimiento en el 2T19, al contrario, la emisora registró un mayor crecimiento respecto al observado en 1T19.  La cartera comercial, que representa un 82% de la cartera total, creció a una tasa de 15%. Asimismo, destacamos el incremento de 310% a/a en crédito a entidades financieras, aunque sólo representa 2% de la cartera, y de 32% a/a en consumo (4% de la cartera).

Presión en margen financiero – El crecimiento en ingresos por intereses debido al aumento en cartera y mayores tasas, fue contrarrestado por el mayor gasto por intereses. Asimismo, una mayor estimación preventiva (+34.0% a/a ) afectó el margen financiero ajustado.

Ingresos no financieros – Estos ingresos registraron los siguientes  crecimientos: Comisiones +27% a/a, Divisas +13% a/a, Seguros +24% a/a  y Arrendamientos -9% a/a.

Presión en eficiencia – Los gastos operativos crecieron un 14.5% a/a, principalmente por el aumento en el rubro de salarios y prestaciones de 17% a/a. Este mayor crecimiento de gastos respecto a ingresos presionó al índice de eficiencia.

Utilidad neta menor a lo esperado – La utilidad neta creció un 4.8% a/a, con lo que el acumulado a junio (+11%) se encuentra por debajo de lo estimado en la guía (+12-16%). Esperaremos detalles en la conferencia de resultados sobre una revisión o bien, si la empresa mantiene su expectativa; lo que implicaría una mejora hacia adelante. La cartera crece a un ritmo superior a lo proyectado originalmente (10%-15%), aunque también esperaríamos detalles sobre el desempeño esperado en la segunda mitad, ya que vemos difícil mantener el ritmo de crecimiento observado.

 

 Descargar PDF     Ver PDF