Resultados  2T19

Reporte débil – La empresa reportó una disminución en Ventas de -9.0% a/a, derivado de un decremento en los precios promedio de los metales. Adicionalmente, se vieron impactados por un mayor costo de ventas de +24.0% a/a.

Decremento en Rentabilidad – Aunado a la disminución en precios promedio, los costos operativos se incrementaron, por lo que la Utilidad de Operación bajó -98.0% a/a, en resultado, se dio una disminución de EBITDA  de -58.4% a/a.

Fresnillo baja Guía 2019 – La subsidiaria de mayor importancia para Peñoles reportó una disminución en los volúmenes de producción tanto de Oro como de Plata de 3% a/a y 5% a/a, respectivamente.

Incremento en Deuda UDM – Derivado de una disminución en Efectivo y Equivalentes, el mismo nivel de deuda reportada t/t, y un menor EBITDA; la razón Deuda Neta / EBITDA sube a 1.9x UDM, de 1.18x reportada en el 1T19.

Reporte débil – Las ventas del segundo trimestre decrecieron 9.0% a/a, debido principalmente a la baja en los precios promedio de los metales Plata -10.0% a/a, Plomo -21.0% a/a, Zinc -11.3% a/a y Cobre -11.0% a/a. A lo anterior le sumamos menores volúmenes vendidos de Oro y concentrados, lo que fue parcialmente contrarrestado por el aumento en volumen de Zinc y Plata, aunado a estas disminuciones se tuvo un incremento en gastos operativos y financieros.

Operación Minera – En el 2T19 se presentó una disminución en los volúmenes producidos de la siguiente forma: Plata -5.9% a/a, Zinc -2.2% a/a, Cobre -16.5% a/a; teniendo como el único aumento en producción el cobre, en Cátodos con un incremento de +2.1% a/a.

Operación Metalúrgica – Destaca el aumento de la producción de Zinc Afinado +15.1% a/a; sin embargo, los demás metales decrecieron Oro -8.8% a/a, Plata -4.5% a/a, y Plomo -13.8% a/a. Así mismo, el último se vio afectado por menores leyes de mixturas y el adelanto del paro de mantenimiento por 19 días.

Operación Química – Se tuvo un buen desempeño, con mayor volumen de sulfato de sodio,  óxido de magnesio y sulfato de magnesio.

Rentabilidad – Derivado de mayores costos de ventas +24.0% a/a, por incremento en los precios de los insumos +29.0% a/a, incremento de +30.5% a/a en mantenimiento y reparaciones mayores, así como aumentos en contratistas, energéticos, entre otros, la compañía reportó un decremento en la Utilidad de Operación de  -98.0% a/a  y en EBITDA de -58.4% a/a.

Perspectivas – La principal subsidiaria de Peñoles, Fresnillo revisó su producción a la baja, decreciendo Oro -3% para el año de 910-930 a 880-910 miles de onzas por retraso en la construcción de Herradura y menores volúmenes procesados. La producción de Plata también se revisó a la baja -5% aproximadamente de 58-61 millones de onzas a 55-58 millones. Por otro lado, la empresa continuará enfocada en reducción de costos, así como mejoras en productividad.

Tratamiento Fiscal – Con la finalidad de apegar a todas sus subsidiarias al mismo tratamiento fiscal, la compañía decidió voluntariamente aplicar un criterio retroactivo que tendrá un impacto neto en el Estado de Resultados de USD$9.2 millones.

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