• Noticia: Hace unos momentos, el INEGI reportó la ventas minoristas de agosto, las cuales sorprendieron al crecer 2.6% a/a (2.0% esp.); en el acumulado del año promedian un crecimiento de 1.9%, superior al 1.3% alcanzado en el mismo periodo del año anterior, y suman su octavo mes consecutivo de expansión. Con cifras ajustadas por estacionalidad crecieron 0.3% m/m.
  • Relevante: Durante agosto se contó con un sábado adicional respecto al mismo mes de 2018; descontando dicho efecto, las cifras ajustadas por efectos de calendario confirmaron una aceleración de 2.4% a/a. Componentes discrecionales exhibieron un comportamiento mixto.
  • Implicación: El consumo privado podría estabilizarse en los próximos meses, sujeto a la evolución favorable de algunas variables macroeconómicas relacionadas (remesas, salario real); no obstante, su tasa de crecimiento será más débil que la observada en años previos, ante la persistencia de riesgos para el consumidor.

Impulsan Variables Asociadas y Efecto Calendario

El crecimiento a tasa anual de agosto fue impulsado por un sábado adicional respecto a dicho mes del año anterior. Más aun, las cifras corregidas por efectos calendario y estacionales confirmaron una aceleración (+2.4% a/a, ambas). En este sentido, el crecimiento de las remesas (máximos históricos), el avance en el poder adquisitivo de los hogares (crecimiento en salarios superior al de la inflación) y la expansión del crédito al consumo (+7.6% a/a), soportaron al consumo privado en el mes, compensando parcialmente el efecto negativo de un mayor desempleo, ante una débil creación de empleo formal.

Componentes: Discrecionales Mixtos

El avance anual se explica por el dinamismo en tiendas de autoservicio (+5.0%), departamentales (+10.7%) y combustibles (+13.3%). En cuanto a los rubros discrecionales, se observó un desempeño mixto: tiendas departamentales y calzado (12.2%) repuntaron tras desacelerarse en la lectura previa, mientras que equipo de computo y automóviles y camionetas se contrajeron.

Podría Haber Estabilidad en el Consumo Privado

Tras desacelerarse significativamente en la primera mitad del año, podrían haber condiciones para que el gasto de los hogares muestre estabilidad en la última parte de 2019. Lo anterior podría responder a: i) el crecimiento en las remesas; ii) continua expansión del crédito al consumo y menores tasas de interés; iii) un entorno de menor inflación, que incide positivamente en el poder adquisitivo del salario. Todo lo anterior compensaría parcialmente el incremento nivel de desempleo.