Resultados 3T19

Mantiene crecimiento alto y mejora rentabilidad – Regional registró un incremento en cartera de 16.8% a/a el cual, contrario a la tendencia del sector, no refleja una desaceleración. Asimismo, la empresa vio un buen crecimiento en utilidad y mejora en los indicadores de rentabilidad ROA y ROE.

MIN estable – Los ingresos y los gastos por intereses aumentaron 16.1% a/a y 18.2% a/a, respectivamente, con lo que el margen financiero creció 13.8% a/a. El margen de intermediación (MIN) se ubicó en 6.4%, prácticamente en el mismo nivel que en 3T18.

Buen crecimiento en otros ingresos – Los ingresos distintos a intereses vieron un buen desempeño al crecer 33.9% a/a.

Utilidad neta supera estimados – La utilidad neta registró un aumento de 32.8% a/a, ubicándose en P$1,025 millones, cifra 7.6% superior a nuestro estimado (P$953 millones).

 

Mantiene ritmo de crecimiento en cartera – De forma positiva, destacamos el crecimiento en cartera de 16.8% a/a, con una disminución en índice de morosidad de 26 pb a/a. Contrario a lo que se ha observado para el sector en general, Regional ha mantenido un ritmo de crecimiento alto durante el año.

Mantiene margen de intermediación – Los ingresos por intereses registraron un aumento de 16.1% a/a, en línea con el crecimiento de la cartera. Los gastos por intereses aumentaron 18.2% a/a, explicado por el crecimiento en captación y el mayor costo de fondeo. La captación tradicional aumentó 16.7% a/a, en donde los depósitos a plazo crecieron 19% a/a y a la vista 14% a/a. El costo de captación se ubicó en 5.4% desde el 5.0% observado en 3T18. Derivado de lo anterior, el margen de intermediación (MIN) se ubicó en 6.4%, prácticamente en el mismo nivel que en 3T19 (-2 pb a/a)

Arrendamientos impulsan otros ingresos – Los ingresos distintos a intereses registraron un aumento de 33.9% a/a, por rubro las variaciones fueron: Comisiones +20% a/a, Divisas +33% a/a, Seguros +3% a/a y Arrendamientos +51% a/a. En el caso de arrendamientos se aprecia una recuperación luego de que en 2T19 vieron una disminución.

Estabilidad en eficiencia – Los gastos operativos crecieron un 12.5%, principalmente por el aumento en el rubro de gastos de administración de 27% a/a. El crecimiento en gastos se ubicó por debajo del aumento en ingresos, permitiendo así mantener el nivel del índice de eficiencia en 42.7%.

Utilidad neta mejor a lo esperado – Derivado de lo mencionado anteriormente, la utilidad neta incrementó un 32.8% a/a, cifra mejor a nuestra expectativa (+23.5% e). Asimismo, la emisora registró expansiones en ROA y ROE.

 

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