Walmart de México y CA presentó durante el mes de diciembre de 2019 un crecimiento en Ventas Totales de 3.1% a/a, totalizando así en P$73,652mn. Las cifras del mes fueron afectadas por el efecto calendario negativo de un sábado menos.

En México las Ventas Totales -VT- aumentaron 4.1% a/a vs vs 5.6% a/a de nuestros estimados y el 5.4% estimado por el consenso, mientras que las Ventas Mismas Tiendas -VMT- crecieron 2.6% a/a, cifra por debajo nuestros estimados y de lo esperado por el conceso del mercado de 4.2% a/a.

Para Centroamérica las VT sin considerar efectos cambiarios, crecieron 2.1 a/a; mientras que las VMT disminuyeron 0.5 a/a. Esto frente a nuestras expectativas de un alza de 3.6% y 0.6%, respectivamente. Los datos quedaron en línea con lo esperado por el consenso del mercado.

Adelantan compras de Navidad en el Fin de Semana Irresistible – Durante el mes de diciembre el monto promedio de compra se incrementó 2.6% a/a, el ticket fue débil incluso por debajo del dato de inflación del mismo mes. Las cifras en nuestra opinión, fueron afectadas por las compras anticipadas que consideramos se realizaron en la campaña del Fin de Semana Irresistible, y que mostraron un ticket alto por parte de los consumidores en el mes de noviembre, con la compra de televisores, celulares y artículos de línea blanca; así como por el efecto negativo de un día menos de ventas. Por su parte, el número de transacciones (tráfico) se mantuvo estable, este dato en línea con lo que estimamos.

Impacto Negativo – Las cifras fueron menor a nuestras expectativas y las del mercado, consideramos que esto tendrá un efecto negativo el precio de la emisora.

Si bien el mercado ya tenía descontado un resultado débil, consideramos que la cifra es mucho menor a lo esperado y nos marca un entorno de debilidad económica mayor. Las expectativas para 2020 de acuerdo con nuestro equipo de economía estiman un crecimiento en el PIB de 1.2% a/a, en un escenario de menores tasas de interés y estabilidad en el empleo, lo anterior nos permitiría establecer un mayor dinamismo para el sector minorista durante este año. No obstante, consideramos que la confianza del consumidor se mantendrá con cautela hasta no ver materializado una recuperación en la economía.

Pese a ello, seguimos resaltando el carácter resiliente de la emisora de salir fortalecida en un entorno de debilidad económica, dado el liderazgo en el mercado y estrategia de precios bajos, con lo que nos mantenemos positivos del desempeño en 2020.

 Descargar PDF     Ver PDF