Resultados 4T19

Presión en Resultados – Alpek registró una caída en Ventas de 22.0% a/a; misma tendencia para sus resultados operativo y neto, donde también disminuyeron sus márgenes; estando fuertemente presionados.

Venta de Plantas – Durante el trimestre finalizó la venta de las plantas de cogeneración por USD$801 millones, generando un beneficio extraordinario de USD$188 millones en el 4T19.

Mejora apalancamiento – Gracias a la venta de las plantas, la compañía reportó una baja en deuda neta de USD$706 millones, con lo que mejoran su apalancamiento a 1.6x Deuda Neta -Flujo UDM.

Poliéster – Se siguen observando efectos adversos por sobre oferta de Paraxileno; sin embargo, este trimestre el costo de inventario fue de USD$2 millones. Así mismo, los márgenes de referencia del Poliéster en el 4T19 fueron de USD$306 por tonelada, cifra por encima de la guía, pero por debajo de la tendencia vista en los últimos meses.

Presión durante el tercer trimestre – La empresa tuvo una disminución en precios promedio de -20.0% en USD, por menores precios de materias primas, lo que, sumado a una baja en volumen Plásticos y Químcos, ocasionaron una disminución en ingresos de 22.0% a/a.

Poliéster – Las ventas en este segmento disminuyeron 17.0% a/a debido a menores precios de materias primas, así como por la disminución del -17.0% a/a los precios promedios del Poliéster. El volumen desplazado no tuvo cambios respecto al 4T18. El flujo comparable fue de USD$122 millones en el 4T19 disminuyendo -15.0% contra el 3T19, pero sin cambio respecto al 4T18, derivado de un menor volumen de venta asociado a efectos estacionales.

P&Q – Las ventas disminuyeron -22.0% a/a derivado de una caída del en los precios promedio de los productos de -21.0% a/a. Esto sumado a un menor volumen trimestral, dio como resultado una caída del flujo comparable de      -19.0%.

Flujo Consolidado – El EBITDA consolidado del 4T19 fue de USD$356 millones incluyendo un beneficio extraordinario de USD$188 millones provenientes de la venta de las plantas de cogeneración; con esto el EBITDA consolidado de 2019 sumó USD$850 millones. Excluyendo cargos no-erogables por costo de inventario y otras partidas extraordinarias, el Flujo Comparable Consolidado ascendió a USD$172 millones y USD$722 millones en el 4T19 y 2019, respectivamente.

Utilidad Neta – La Utilidad Neta Consolidada fue de USD$209 millones, se contrajo 48.2% a/a, como resultado de menores márgenes de operación y una mayor perdida en negocios asociados.

Inversiones – Durante el trimestre la compañía totalizó inversiones por activo fijo y adquisiciones por un monto total de USD$115 millones, finalizando la construcción de la planta de cogeneración de energía, así como la adquisición de la planta de reciclaje de PET, totalizando en 2019 una inversión de USD$270 millones.

Apalancamiento – Al cierre del 2019 la deuda neta ascendió a USD$1,330 millones, cerrando el año con un índice de apalancamiento de 1.6x contra un 1.7x en el 4T18. Los recursos de la venta de las plantas de cogeneración, así como la utilidad generada, permitieron una reducción de deuda por USD$$706 millones.

Perspectiva 2020 – Anticipan un alza en el volumen de ventas, mejoras en costos operativos, así como una posición financiera sólida, y un entorno favorable de precios de materias primas; sin embargo, se esperarían menores márgenes en el segmento de Poliéster .