Estimados 1T20

Crecimiento a doble dígito – De acuerdo con nuestras expectativas, Walmex presentaría un crecimiento de 13.5% a/a en ingresos con un avance de 15.9% a/a en EBITDA y un crecimiento de 17.6% a/a en utilidad neta.

Crece por Covid-19 – Esperamos un avance en ingresos en México de 14% a/a como resultado del incremento en ventas que reportó desde finales de febrero, y en marzo por la mayor demanda del consumidor ante la pandemia, derivado de lo anterior esperamos que en el trimestre las VMT crecieron 9.0% a/a. En Centroamérica estimamos que las crecerían 8.3% a/a y las VMT 5.0% a/a.

Fuerte avance en e-commerce Consideramos que Walmex fue de las empresas que más preparada para enfrentar el nuevo entorno ante la crisis sanitaria, y la nueva demanda del consumidor, a través de las plataformas online. Esto como resultado de la inversión que había estado realizando para manejar sus productos bajo las diferentes plataformas, internet, app y entrega a domicilio.

Rentabilidad – A nivel operativo estimamos un avance de 20 pb en el margen bruto, como resultado del incremento en el volumen de ventas, a nivel de gastos consideramos las eficiencias operativas que lograrían compensar el incremento en gastos extraordinarios como contratación de personal, y los relacionados con un mayor control en la seguridad del personal, y centros de abastecimiento. Derivado de lo anterior esperamos un avance de 15.9% a/a en EBITDA, con un avance de 22 pb en margen.

Utilidad Neta – A nivel neto esperamos un avance de 17.6% a/a, ante una menor tasa de impuestos que compensaría los mayores gastos financieros por arrendamientos.

Walmart reportará el 28 de abril al cierre de mercado