Estimados 2T20

Trimestre Positivo – Esperamos que los ingresos de Chedraui crezcan 14.07% a/a, beneficiado del desempeño de las operaciones en EEUU que compensarían la debilidad observada en México. A nivel operativo estimamos un avance de 12.7% a/a en EBITDA, con retroceso en margen.

Desaceleración en México – En México esperamos un avance en VMT de 4.0% a/a, mostrando una desaceleración en las compras de pánico del consumidor de principios de trimestre para finalizar con una tendencia más baja, en línea con un consumidor afectado por la desaceleración económica.

Dólar impulsaría división en EEUU – Para EEUU los resultados serán positivos creciendo a ritmo de doble dígito, impulsados por la apreciación que observó el dólar durante el trimestre, aunado al desempeño positivo en VMT tanto en el formato “Fiesta” como en el “Súper”, por las compras relacionadas con la situación sanitaria y un mejor desempeño motivado por la reapertura económica.

Inmobiliarias Negativo – Este segmento anticipamos un retroceso en ingresos de hasta 40% a/a por el cierre de plazas comerciales, oficinas y establecimientos. Cabe señalar que la empresa dio descuentos en el pago de rentas en promedio de 40% a los usuarios en el trimestre.

EBITDA – A pesar del positivo desempeño a nivel de ingresos, consideramos que el margen EBTDA deberá presentar un ligero retroceso de 8.3 pb por el incremento en gastos extraordinarios relacionados con la pandemia

Utilidad Neta – A nivel neto, esperamos un avance de 23.8% a/a, derivado de los resultados a nivel operativo y menores gastos financieros.

Chedraui reportará el 2T20 el 23 de julio al cierre.