Resultados 2T20

Negativo por Materias Primas – Alpek reportó cifras por debajo de lo estimado por el consenso, registrando una caída en Ventas de 12.7% a/a, derivado del impacto en la caída de los precios promedio de materias primas, afectando los resultados de forma negativa.

Poliéster – Siguen registrando crecimiento en volúmenes, pero esto no alcanza a contrarrestar la caída en precios promedio por menores precios de materias primas. La caída de los precios del crudo han afectado considerablemente los precios de referencia del Paraxileno, llevando a la empresa a generar una arrastre de materias primas negativo en los últimos trimestres.

P&Q – Volúmenes de ventas afectados por la desaceleración de la industria de la construcción, así como menores precios promedio.

Repercusiones del COVID-19 – La empresa es considerada esencial por lo que no tuvo que para operaciones. Como medida preventiva decidieron suspender el dividendo por USD$81.6 millones.

Resultados 2T20

Presión por menor precio – La empresa tuvo una disminución en precios promedio, por menores precios de materias primas, lo que sumado a una baja de 25.0% a/a en volumen de Plásticos y Químicos, ocasionaron una disminución en ingresos de 12.7% a/a, y esto no pudo ser compensado por el incremento de 5.0% a/a en volumen del segmento Poliéster.

Poliéster Las ventas en este segmento disminuyeron 25.0% a/a (USD) debido a menores precios de materias primas, a pesar de que el volumen registro un incremento del 5.0% a/a por una mayor demanda como consecuencia de un mayor cuidado en la higiene y salud, hay que tomar en cuenta que los márgenes de poliéster incrementaron 13.0% t/t por un entorno favorable de oferta y demanda. El flujo reportado fue de USD$33millones en el 2T20 disminuyendo -65.0% contra el 2T19, excluyendo un efecto por arrastre (USD$39 millones) de materia prima y de costos de inventario (USD$36 millones) el flujo comparable hubiera sido de USD$102 millones vs USD$151 millones en el 2T19 (-32.5% a/a), el principal impacto viene de los bajos precios del crudo que afectaron el precio de referencia del Paraxileno.

P&Q – Las ventas disminuyeron 41.0% a/a (USD) derivado de la desaceleración generada por la pandemia, lo que afectó la demanda de EPS en la industria de la construcción. Así mismo los precios del polipropileno disminuyeron 16.0% t/t generando una pérdida de inventario. Se registro un EBITDA de USD$40 millones y un EBITDA comparable de USD$46 millones, lo que representa u decremento anual de 34.4% y 25.8%, respectivamente.

Flujo Consolidado – El EBITDA consolidado del 2T20 fue de USD$74 millones lo que representa un decremento del 54.0% a/a. Excluyendo cargos por costo de inventario (USD$42 millones) y arrastre de materias primas (USD$39 millones) el Flujo Comparable ascendió a USD$149 millones (-31.3% a/a).

COVID-19 – Como parte de la estrategia para hacer frente a la situación, Alpek, la compañía reportó un CAPEX de USD$27 millones. Así mismo durante el trimestre se celebró la Asamblea General Ordinaria de Accionistas en la que el consejo decidió suspender el pago de dividendo por USD$81.6 millones.

Apalancamiento – Al cierre del segundo trimestre del 2020 la deuda en USD es de $1,428 millones un decremento del 1% respecto al trimestre anterior. La razón Deuda Neta /EBITDA (MXN) al cierre del trimestre sería de 2.37x derivado de un menor Flujo.