Resultados 3T20

Menor generación provisiones favorece la utilidad – Luego de que en 2T20 el banco registró un incremento significativo en provisiones, en 3T20 este rubro se ubicó en P$3,138 millones, una reducción de 23.8% a/a. Con lo anterior, la utilidad neta registró un ligero incremento de 0.5% a/a, ubicándose en P$8,908 millones, cifra 4.6% mayor a nuestro estimado.

Evolución del programa de alivio – 630 mil clientes del banco entraron al programa de apoyo, equivalente a un 18% de la cartera. El período de apoyo terminó para un 64% de los clientes inscritos al programa, de los cuales 91% retomó sus pagos.

Crecimiento en cartera – La cartera de crédito total registró un crecimiento de 7.8% a/a, en donde destacamos los crecimientos en cartera vigente del segmento corporativo (+15.8% a/a), comercial (+12.2% a/a) e hipotecario (+9.9% a/a). Excluyendo gobierno, la cartera vigente creció 10.6% a/a.

Crecimiento en margen – Los ingresos y gastos financieros registraron variaciones anuales de -10.5% y -38.5%, respectivamente, con lo que el margen antes de seguros creció 12.5% a/a.

Repunte en cartera – La cartera de crédito vigente vio un aumento de 9.0% respecto al 3T19, gracias al crecimiento en créditos comerciales y a corporativos. En consumo, destacamos el crecimiento en hipotecario de 9.9% a/a, que contrarrestó la debilidad en nómina y tarjeta de crédito. El crédito a gobierno registró un crecimiento de 3.0% a/a, luego de que había registrado disminuciones en los últimos trimestres. Excluyendo gobierno, el crecimiento sería de 10.6% a/a.

Buen desempeño a nivel de margen antes de seguros – Observamos una caída en ingresos por intereses de 10.5% a/a, que fue contrarrestada por la disminución de 38.5% a/a en gastos por intereses, por lo que el margen financiero antes de seguros creció 12.5% a/a. Sin embargo, a nivel de resultado técnico (seguros y pensiones) se registró una pérdida deP$2,310 millones, aún así, el margen financiero aumentó 2.4% a/a.

Menor costo de riesgo – En 2T20 el costo de riesgo se elevó a 4.2%, debido a la generación de provisiones adicionales en 2T20; sin embargo, en 3T20 la empresa generó menos reservas, con lo que el costo de riesgo disminuyó a 1.6%. El porcentaje de los acreditados que entraron al programa de apoyo y han retomado pagos sugiere que las reservas hacia adelante podría estar en niveles más normalizados.

MIN defensivo – En comparación con la disminución en tasas de interés en la economía, el margen de interés del banco (MIN) y del grupo financiero ha mostrado estabilidad. El MIN consolidado se ubicó en 5.1% en 3T20 desde un nivel de 5.7% en 3T19, mientras que en el banco el MIN pasó de 6.5% en 3T19 a 5.8% en 3T20.

Estabilidad en gastos – Los gastos de operación incrementaron apenas 0.5% a/a, lo que contribuyó a que el índice de eficiencia se ubique en 41.7%.

Alta capitalización – La capitalización del banco se ubicó en 21.1%, en donde 13.7% es capital fundamental. El coeficiente de liquidez es de 193.6%.

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