Estimados 4T20

Persiste debilidad en volumen – Esperamos un reporte débil, afectado por la baja en volumen de ventas en cada uno sus mercados. Estimamos un retroceso de 5.0% a/a en ingresos, con ligera estabilidad en EBITDA y una baja de 9.3% a/a a nivel neto.

Mejora secuencial – Para México y Centroamérica estimamos un avance en ingresos de 1.5% a/a, impulsado por precios frente a una caída en volumen de venta de 3.0% a/a, cifra si mejor frente al trimestre anterior. Los volúmenes permanecerían afectados por la reapertura parcial en restaurantes y la falta de eventos masivos, estadios y eventos públicos.

Sudamérica – En esta región esperamos un retroceso en ingresos de 9.5% a/a por la debilidad en volumen y el efecto cambiario. Brasil, que aporta el 60% de los ingresos de la región, podría tener un avance en volumen favorecido de los apoyos económicos a las familias y mejor clima. Para Argentina esperamos un desempeño positivo, y los mercados con menor dinamismo serían Colombia y Uruguay.

Rentabilidad – Estimamos que el EBITDA de se mantenga estable con mejora en margen de 88 pb, como resultado de menores costos en materias primas, ante la baja en los precios del PET y una estrategia de coberturas que resultó favorable, lo que compensaría el aumento del concentrado en Brasil y los gastos extraordinarios relacionados con la pandemia, adicional al control en sus equipos de reparto y centros de distribución.

A nivel neto – Estimamos un retroceso de 9.3% a/a a nivel neto como resultado el efecto cambiario, dado que la caja se encuentra en dólares.

KOF reportará el 4T20 el 24 de febrero al cierre de mercado