Estimados 4T20

Caída en Resultados A pesar de que los contratos take or pay le proporcionan mayor estabilidad a la empresa y cuenta con el continuo impulso de los negocios conjuntos, esperaríamos una disminución en EBITDA ajustado de -10.4% a/a, derivado de menores resultados en la Termoeléctrica de Mexicali.

Gas – Durante el trimestre los precios del gas natural incrementaron +1.5% a/a, impulsados por mejores precios del petróleo con un avance del 4.3% t/t; sin embargo, siguen por debajo de la comparativa anual en 24.9% a/a. Este decremento puede seguir causando algunos estragos en los clientes de la compañía que estén asociados a precios spot.

Electricidad – Esperaríamos mejores precios promedio, pero un menor volumen en la planta Termoeléctrica de Mexicali, principalmente por estacionalidad derivado del clima con un invierno menos agresivo, así mismo la base comparable es alta, también es importante mencionar que durante el trimestre TDM tuvo un mantenimiento programado.

Negocios Conjuntos – Estimaríamos que la empresa siga reportando resultados sólidos principalmente generados por el gasoducto Sur de Texas –Tuxpan; sin embargo, este trimestre esto no alcanzaría a compensar la caída en otros segmentos.

GUÍA 2020 – La compañía estaría llegando a la parte baja de su Guía en EBITDA ajustada para 2020.

Perspectiva – Esperaríamos el inicio de operaciones de algunos proyectos que se vieron postergados derivado de la pandemia, tal sería el caso de Border Solar y la terminal marina en Topolobampo.

La empresa reportará los resultados del 4T20 el 18 de Febrero y la llamada con analistas se llevará a cabo el 19 de Febrero.