Profundiza caída – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple en términos nominales disminuyó 7.4% a/a en marzo de 2021, profundizando la tendencia de baja observada desde meses previos, adicional a los efectos de la base de comparación por el inicio de la pandemia. La morosidad fue de 2.57% vs el 2.31% de marzo de 2020.

Disminuye empresarial – La cartera de crédito empresarial disminuyó 13.5% a/a, ante la mayor cautela de los bancos y la menor demanda de las empresas por la situación de la economía. Otro elemento a considerar es el efecto de la base de comparación alta, luego de que en marzo de 2020 varias empresas dispusieron de líneas de crédito para contar con mayor liquidez de cara al inicio de la pandemia.

Consumo sigue débil – El crédito a consumo disminuyó un 8.8% a/a, mientras que la morosidad se ubica en 8.87% desde 4.46% hace un año.

Hipotecario mantiene tendencia – Registró un alza de 9.1% a/a en cartera, con lo que la tendencia de crecimiento se mantiene.

Menores provisiones; crece utilidad neta – La utilidad neta acumulada a marzo registró aumento de 19.6% a/a, gracias ala menor generación de reservas, que disminuyeron 38.0% a/a.

ICAP sigue alto – En febrero de 2021, el ICAP de la banca fue de 18.1%. Gracias al nivel de capitalización alto, la CNBV relajó las restricciones al pago de distribuciones, recomendando una distribución de máximo el 25% de las utilidades de 2019 y 2020.

Bancos que cotizan en BMV 

Para lo bancos que cotizan en BMV, el mayor crecimiento en cartera lo registró Bajío (+7.1% a/a), seguido de Banorte (+2.1% a/a). En contraste, los mayores retrocesos se observan en Compartamos (-10.5% a/a) y Santander (-8.0% a/a). En cuanto a utilidad neta, únicamente Inbursa registró un alza (+31.6% a/a), gracias a una menor generación de provisiones y mayores ingresos por intermediación. En general, se empieza a ver un menor impacto por generación de provisiones, beneficio que debería ser más notorio hacia adelante.

En el acumulado del año, en promedio del precio de los títulos de los bancos acumula un alza de 8.8%, mientras que en 2020 el sector vio un ajuste de 18.0%. En promedio, los bancos cotizan a 1.1x su valor en libros, por debajo de su promedio de 3 años de 1.4x, descuento que se explicaría por las diminuciones generalizadas en rentabilidad. En PU registran un premio en vs su histórico, debido a la disminución en utilidad en los últimos doce meses.

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