Repunte a final de año – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, registró una variación de 3.1% a/a en noviembre de 2021. Por su parte, la morosidad fue de 2.15% vs el 2.46% de noviembre de 2020.

Empresarial desacelera caída – La cartera de crédito empresarial disminuyó -0.1% a/a, recuperando las variaciones negativas que estaba presentando, gracias a una base de comparación más fácil. La reactivación del crédito empresarial, sobre todo a corporativos, ha sido lenta en el año.

Ligero aumento en consumo; impulso por nómina– El crédito a consumo aumentó 1.7% en cifras nominales. Por segmento, el mayor crecimiento se observó en  Nóminas (+7.1%) y Consumo duradero (+1.3%), mientras que Tarjeta de crédito (-1.1%) y Personales (-1.8%) siguen retrocediendo.

Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 9.8% a/a, siendo el tipo de crédito que ha mantenido una tendencia de crecimiento más estable.

Alza en utilidad – En lo acumulado a noviembre de 2021, la utilidad neta de la banca múltiple registra un crecimiento  de 65.6%, principalmente por la menor generación de reservas respecto al año pasado (-44.8% a/a).

Capitalización alta – En octubre de 2021, el ICAP de la banca fue de 19.0%, el cual sigue siendo un nivel alto respecto a los niveles históricos de la banca y a lo requerido por regulación.

Bancos que cotizan en BMV

Para lo bancos que cotizan en BMV, la cartera de crédito registra un aumento de 4.8% a/a, mostrando un mejor desempeño respecto al sector. El banco con el mayor crecimiento es Compartamos (+25.0%), seguido de Inbursa (+10.3%). En contraste, el menor crecimiento lo registra Bajío (+1.4%). La morosidad se ubicó en 1.64% en promedio para los bancos que cotizan, mientras que el ICAP es alto, al ubicarse en 22.5% al cierre de octubre de 2021, mientras que para el total de la banca este indicador se ubicó en 19.0%.

La utilidad neta de la banca registra un crecimiento de 65.6% en lo acumulado a noviembre de 2021, en donde la disminución en generación de reservas de 44.8% a/a es el principal elemento que explica dicho aumento. Para los bancos dentro de la BMV, los mayores crecimientos en utilidad los registran Compartamos e Inbursa, que a su vez son los bancos que registran la mayor disminución en reservas.  A nivel de margen financiero, antes de descontar reservas, se observan disminuciones debido al desempeño en cartera y el efecto de tasas de interés. En cuanto a gastos, para el sistema se observa un aumento de 3.7% a/a y para los bancos que cotizan de 3.2% a/a, por lo que vemos que este rubro se mantienen bajo control.

Bancos que cotizan en BMV

Buen rendimiento en el año – En promedio, el precio de los títulos de los bancos acumuló un alza de 24.1%, mientras que en 2020 el sector vio un ajuste de 18.0%, asimismo en promedio los bancos cotizan a 1.2x su valor en libros, ligeramente por debajo de su promedio de los últimos tres años que de 1.3x. En general, se observa una correlación positiva entre niveles de ROE y múltiplo P/VL, por lo que de observarse las mejoras en rentabilidad que se anticipan en 2022, además de un mayor crecimiento en cartera, podríamos ver niveles de valuación más altos.

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