Resultados 4T21

Utilidad mejor a lo esperado – La utilidad neta trimestral de Regional se ubicó en P$925 millones, lo que representa un crecimiento de 80.3% a/a. Lo anterior fue mejor a nuestra expectativa y a la del consenso, por lo que vemos un implicación positiva.

Crecimiento en cartera en línea – La cartera de crédito aumentó 6.8% a/a, lo cual esta en línea con lo esperado y con los datos que se observaban a noviembre. La guía para 2021 era de un crecimiento entre 4-8%. Esperamos ver un mayor crecimiento en 2022.

Buen crecimiento otros ingresos – Se registraron aumentos de doble digito en: Comisiones netas +20.3% a/a; Seguros y cambios +25.4% a/a y Arrendamiento +25.1% a/a.

Control de gastos – Los gastos de operación crecieron 2.6% a/a. Con lo anterior, el índice de eficiencia cerró en 46.4% vs 47.8% en 2020.

Cierra el año con repunte en cartera – Luego de un inicio de año lento en cuanto a la reactivación en el crecimiento de la cartera, en los últimos meses del 2021 la tasa de crecimiento en la cartera de crédito de Regional observó un repunte, finalizando 2021 con un crecimiento de 6.8% a/a.

Mejor mezcla de fondeo – La captación tradicional aumentó 7% a/a, en donde los depósitos a la vista aumentaron 28% a/a, mientras que los depósitos a plazo disminuyeron 13% a/a. Esta mezcla favorece el costo de fondeo.

Crecimiento en margen financiero – El margen financiero antes de reservas aumentó 7.8% a/a, en donde los ingresos por intereses crecieron 7.6% y los gastos por intereses aumentaron 7.3%. El crecimiento en margen se explicaría por el aumento en cartera además del efecto de las mayores tasas de interés y la mezcla de fondeo más favorable. Las provisiones disminuyeron 44.9% a/a, beneficiándose de la base de comparación, ya que el 4T20 fue el trimestre en donde Regional registró más reservas durante 2020. Con lo anterior, el margen ajustado aumentó 25.6% a/a.

Buen desempeño en otros ingresos – Destacamos positivamente los incrementos en los rubros de comisiones, seguros y cambios y arrendamiento, con tasas de crecimiento superiores a 20% en la comparación a/a.

Hey Banco sigue creciendo a buen ritmo – La subsidiaria digital de Regional cerró el 4T21 con 396,860 cuentas activas en el segmento de individuos, lo que representa un crecimiento de 165% a/a. En el segmento de empresas, alcanzó 35,924 comercios vs 24,516 en 4T20.

Capitalización alta – El ICAP de Banco Regional cerró el 4T21 en 15.7%, por lo que quedamos atentos a la distribución de dividendos, ya que podrían ofrecer un rendimiento atractivo si el regulador lo aprueba. El límite de ICAP interno de Regional es de 12.0% mientras que el regulador pide 10.5%.

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