Resultados 4T21

Recuperación en tráfico – En el 4T21, el tráfico de pasajeros incrementó 55.3% a/a, mientras que en la comparación vs 4T19, el tráfico aumentó 0.1%.

Crecimiento en ingresos – El incremento en tráfico de pasajeros y los mayores ingresos por pasajero se reflejaron en un crecimiento de ingresos (excluyendo construcción) de 73.9% a/a.

Mejora rentabilidad – Los gastos de operación incrementaron 126.3 a/a y 35.4% a/a si excluimos gastos por construcción (IFRIC 12). Con lo anterior, los márgenes de rentabilidad operativa y margen EBITDA, sobre ingresos sin construcción, vieron expansiones significativas.

Reporte en línea – Los resultados estuvieron en línea con lo esperado por el consenso tanto a nivel de ingresos como de utilidades.

Tráfico del 4T21 recupera niveles pre pandemia – En el trimestre, el tráfico de pasajeros se ubicó prácticamente en el mismo nivel que Gap registraba en 4T19, antes de la pandemia, mientras que el tráfico de pasajeros aumentó 55.3% en la comparación vs 4T20. Para todo 2021 el crecimiento en tráfico fue de 57.7% a/a. Los aeropuertos turísticos que mostraron las mayores tasas de crecimiento en el trimestre fueron: Montego Bay +187.7% a/a, Manzanillo +119.4% a/a, Vallarta +103.0% a/a y Los Cabos +61.0% a/a, mientras que los dos principales aeropuertos de Gap también siguieron reflejando la tendencia de recuperación: Guadalajara +44.7% a/a y Tijuana +36.5% a/a.

Ingresos aeronáuticos – Registraron un crecimiento de 76.5% a/a, impulsados por el mayo tráfico y por el crecimiento de 13.6% a/a en ingreso aeronáutico por pasajero.

Ingresos no aeronáuticos – Aumentaron 65.7% a/a, tal incremento se explica por el aumento en tráfico y por el crecimiento en ingreso no aeronáutico por pasajero de 6.7% a/a. Dentro de los rubros que más contribuyen en la variación anual a este renglón de ingresos son: Duty free +100.1%; Alimentos y bebidas +80.3%; Locales comerciales +73.0%; Arrendadora de Autos +51.3% y estacionamientos +54.1%. La única línea de los ingresos no aeronáuticos que disminuyó fue publicidad (-10.1% a/a).

Mejora en márgenes – En 4T21 el margen EBITDA, calculado sin IFRIC 12, se ubicó en 70.0%, una mejora respecto al 66.1% observado en 4T20. Lo anterior se debe al mayor volumen de pasajeros, que impulsó los ingresos, mientras que lo gastos crecieron en menor medida.

Crecimiento en Utilidad – La utilidad neta incrementó 429% a/a. Además de la mejora a nivel operativo, el aumento en utilidad neta se explica por un incremento en la ganancia cambiaria de P$563 millones.

Deuda – El monto de la deuda neta se incrementó en P$4,650 millones a/a, explicado principalmente por la colocación de certificados bursátiles por P$5,500 millones. Sin embargo, el indicador de deuda neta e EBITDA permanece en niveles bajos de 1.3x.

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