Estimados 1T22

Recuperación en Volumen – Esperamos un reporte positivo con recuperación en volumen ante el retorno a la normalidad y menores restricciones. Derivado de lo anterior los ingresos crecería 6.6% a/a, el EBITDA 3.2% a/a y la utilidad neta 11.4%

México apoya precios – Estimamos un avance en ingresos de 10% a/a, por mayores precios (+7.0% a/a), y de un mejor avance en volumen por la bases de comparación y el mayor desplazamiento en los centros de mayor consumo (bares, restaurantes y zonas turísticas), así como el retorno de eventos deportivos, conciertos y reuniones familiares. En Centroamérica, el menor crecimiento consideramos será en Guatemala, que sería compensado con el avance en Panamá y Costa Rica por la reactivación de las economías.

Brasil aún con el efecto cerveza – En Sudamérica los resultados presentarían un crecimiento moderado de 2.5%, afectados por la debilidad en ventas de Brasil por el ajuste en el portafolio de cerveza de las marcas de Heineken. Para Colombia y Argentina estimamos recuperación en volumen por menores restricciones por la pandemia.

Rentabilidad – El EBITDA consolidado presentaría un avance de 3.2% a/a donde esperamos un retroceso en el margen de 63 pb, como resultado de incremento en materias primas como aluminio y azúcar, lo que estaría parcialmente contrarrestado con coberturas que tiene la empresa del 70% en aluminio. Asimismo, estimamos mayores gastos operativos, que incluyen logística y salarios. Brasil se vería afectado por los gastos relacionados con la transición del portafolio de cerveza.

Utilidad Neta – Esperamos un avance en la utilidad neta de 11.4% a/a, por menores gastos por intereses, ante la reestructura que ha realizado de su deuda a tasas menores.

KOF reportará el 1T22 el 28 de abril al cierre de mercado