Resultados 1T22

Tráfico supera niveles pre pandemia – Durante el 1T22 el tráfico de pasajeros total se incrementó 71.4% a/a, mientras que en la comparación vs 1T19 el tráfico incrementó 8.8%.

Crecimiento en tráfico impulsa ingresos – Los ingresos totales incrementaron 87.1% a/a, mientras que excluyendo los ingresos por construcción, el aumento fue de 91.2% a/a.

Crecimiento en flujo y mejora en márgenes – La utilidad de operación registró un incremento de 162% a/a y el EBITDA 118% a/a, con lo que los márgenes de rentabilidad vieron una expansión, superando incluso niveles pre pandemia.

Bajo apalancamiento – La razón de deuda neta a EBITDA se ubicó en 0.38 veces, lo cual es un nivel bajo y se explica tanto por el menor nivel de deuda como por el crecimiento en flujo.

Reporte positivo – El reporte fue mejor a lo esperado por el consenso tanto a nivel de ingresos como de utilidades.

Recuperación en tráfico El tráfico de pasajeros de la compañía se ha recuperado del efecto de la pandemia, superando incluso los niveles que registraba en 2019. El tráfico total creció un 8.8% vs 1T19, por origen, el tráfico de pasajeros domestico aumentó 12.2% vs 1T19 mientras que el internacional creció 4.0% contra el mismo periodo. Por país, el crecimiento vs 1T19 fue: México 3.4%; Puerto Rico 3.9% y Colombia 30.1%.

Crecimiento en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 87.1% a/a, en México, que contribuyó con 71.4% de los ingresos totales, el crecimiento en ingresos fue de 102.8% a/a, en Puerto Rico de 30.4% a/a y en Colombia de 130.0% a/a.

Ingresos Aeronáuticos – Los ingresos aeronáuticos incrementaron 92.2% a/a, debido al aumento en tráfico de pasajeros y también al mayor ingreso por pasajero.

Ingresos no Aeronáuticos; buen desempeño del ingreso comercial – Los ingresos no aeronáuticos aumentaron 89.6% a/a, en donde los ingresos comerciales, que son el principal componente, aumentaron en 92.3% a/a. El Ingreso Comercial por pasajero fue de P$120.9 en el 1T22, lo que representa un incremento de 12.0% a/a y de 15.6% vs 1T19. Por país, la variación en ingreso comercial por pasajero vs 1T21 fue: México +18.2%; Puerto Rico +12.6% y Colombia -5.4%.

Control de costos – Los gastos de operación totales aumentaron 30.1% a/a, siendo la asistencia técnica el rubro con el mayor aumento, al crecer 144.7% a/a. El costo por servicios, que es el principal costo del grupo aeroportuario, aumentó 26.2% a/a.

Reporte positivo – Creemos que los crecimientos en flujo mayores a lo esperado y la mejora en márgenes de rentabilidad, debería tener una implicación positiva.