Resultados 1T22

Recuperación en ingresos – Los resultados de Funo siguen mostrando una tendencia de recuperación. con los ingresos totales aumentando 8.9% a/a.

Crecimiento en flujo – El Ingreso Neto Operativo (NOI) aumentó 9.4% a/a, mientras que el flujo (FFO) incrementó 15.8% a/a, gracias al aumento en ingresos y la disminución en gastos de administración y honorarios.

Buen rendimiento de la distribución – La distribución trimestral será por un monto de P$0.50 por certificado, lo que representa un crecimiento de 53.8% a/a, debido a la mayor generación de flujo y al mayor payout vs 1T21. El rendimiento de la distribución al último precio es de 2.2%.

Ocupación estable – La ocupación de portafolio se ha mantenido estable, cerrando 1T22 en 92.6% vs 92.5% en el 1T21. Por segmento, la ocupación cerró del siguiente modo: Industrial 96.5%; Comercial 89.5% y Oficinas 74.8%.

Continúa la recuperación; desempeño mixto por segmento – Los resultados de Funo siguieron mostrando una recuperación luego de los efectos por la pandemia, los cuales se reflejaron más en los segmentos comerciales y de oficinas. En la parte comercial, la mayor afluencia en centros comerciales ha favorecido la recuperación, mientras que en la parte de oficinas si bien la ocupación se mantienen baja, el ritmo de la disminución es menor al observado en trimestres previos. El segmento industrial permanece con un desempeño sólido.

Crecimiento en ingresos impulsado por comercial e industrial – Los ingresos totales aumentaron 8.9% a/a, mientras que los ingresos en propiedades constantes crecieron 5.5% a/a, registrando las siguientes variaciones por segmento: Industrial +7.0% a/a, Comercial +8.5% a/a y Oficinas -3.2% a/a.

Segmento industrial sólido – Este segmento finalizó el trimestre con una ocupación de 96.5% mientras que hace un año fue de 96.0%. El leasing spread en MXN (aumentos de rentas en renovaciones), antes de inflación, fue de 847 pb, mientras que descontando la inflación fue de 200 pb. En dólares, el leasing spread fue de 280 pb y -350 pb después de inflación.

Segmento comercial – La ocupación comercial cerró en 89.5%, mientras que en 4T21 era de 89.4% y en 1T21 fue de 90.2%. La ocupaciones se han estabilizado en niveles cercanos a 90%, y se ha beneficiado del incremento en rentas variables por la mayor afluencia a centros comerciales.

Oficinas con ocupación baja – El segmento de oficinas cerró con una ocupación de 74.8%, mientras que en 1T21 era de 76.4%.

Reporte positivo – El reporte registró elementos que consideramos positivos, con la tendencia de recuperación en ingresos y flujo, además de una distribución mayor a lo que esperábamos. Hacia adelante, Funo comentó que, además de distribuciones, utilizará su efectivo para seguir recomprando certificados y reducir la deuda de mayor costo.

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