Resultados 2T22

Crecimiento en ingresos – En 2T22 los ingresos totales aumentaron 9.8% a/a, manteniendo la tendencia positiva que se observa desde trimestre previos.

Crecimiento en flujo – El Ingreso Neto Operativo (NOI) aumentó 7.2% a/a, mientras que el flujo (FFO) incrementó 7.4% a/a y el AFFO creció 13.5% a/a.

Buen rendimiento de la distribución – La distribución trimestral será por un monto de P$0.52 por certificado, lo que representa un crecimiento de 58.1% a/a debido al aumento en generación de flujo y al mayor payout vs 2T21. El rendimiento de la distribución al último precio es de 2.3%.

Mejora ocupación – La ocupación de portafolio cerró el 2T22 en 93.2%, mientras que en 2T21 era de 91.8%. Por segmento, la ocupación cerró del siguiente modo: Industrial 97.5%; Comercial 89.4% y Oficinas 74.9%.

Continúa con tendencia de recuperación – Los resultados de Funo siguen reflejando el buen momento que atraviesa el segmento de bienes raíces industriales. En la parte comercial, los niveles de ocupación se han estabilizado, por lo que sigue registrándose una recuperación, mientras que en oficinas sigue reflejándose la debilidad en la demanda de espacio.

Crecimiento en ingresos impulsado por comercial e industrial – Los ingresos totales aumentaron 9.8% a/a, mientras que los ingresos en propiedades constantes crecieron 9.5% a/a, registrando las siguientes variaciones por segmento: Industrial +12.8% a/a, Comercial +9.9% a/a y Oficinas +2.1% a/a.

Incrementa ocupación industrial – Este segmento finalizó el trimestre con una ocupación de 97.5% mientras que hace un año fue de 95.5%. El leasing spread en MXN (aumentos de rentas en renovaciones), fue de 2.3%, mientras que en USD el leasing spread de -2.5%.

Segmento comercial – La ocupación comercial cerró 2T22 en 89.4%, mientras que en 1T22 era de 89.5% y en 2T21 fue de 89.8%. Las ocupaciones se han estabilizado en niveles ligeramente debajo de 90%, el segmento se ha beneficiado del incremento en ingresos variables por la mayor afluencia a centros comerciales.

Oficinas con ocupación baja – El segmento de oficinas cerró con una ocupación de 74.9%, mientras que en el 2T21 era de 74.4%.

Distribuciones al alza – La distribución sigue registrando un buen crecimiento, en el comparativo a/a aumentó 58.1%, ante el mayor payout y también por el mayor flujo. De acuerdo con Funo, el mayor payout se relaciona con el mayor resultado fiscal por la alta inflación, por lo que hacia adelante esperan distribuir 100% del resultado fiscal.

Reporte positivo – Vemos una implicación positiva del reporte, debido a que confirma la tendencia de recuperación. Adicionalmente, el rendimiento de la distribución nos parece atractivo.

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