Resultados 2T22 

Reporte mixto – La compañía reportó mejor a nuestro estimado. En México los precios del cemento y concreto incrementaron 12.3% a/a y 8.3% a/a, respectivamente, con mayores volúmenes de concreto en +13.8 a/a. Así mismo, en EEUU las ventas incrementaron 12.9% a/a, gracias a un incremento en volumen de cemento de 6.0% a/a. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en ambos países para cemento.

Retroceso en Margen EBITDA – A pesar de que en términos de EBITDA avanzaron 2.7% a/a, el margen se vio mermado en 270 pb. En utilidad de operación el margen decreció 184 pb, lo anterior fue derivado de un incremento en costos y gastos, así como por mayores costos de fletes.

Resultado Neto – Derivado de un decremento en gastos financieros netos, los cuales pasaron de USD$9.8 mn en el 2T21 a USD$3.9 mn en el 2T22, la utilidad neta tuvo un avance de 11.4% a/a, pero reportó un decremento de 3 pb en términos de margen.

Crecimiento en Ventas – Las ventas netas consolidadas crecieron 11.6% a/a, derivado de mejores volúmenes de cemento en EEUU y mayores volúmenes de concreto en México, así como un mejor escenario de precios en ambos países en cemento; contrarrestado parcialmente por menor volumen de cemento en México, menor volumen y precios promedio de concreto en EEUU.

EEUU – Las ventas aumentaron 12.9% a/a (74% de las Ventas consolidadas), por el incremento de 6.0% a/a en volúmenes de cemento, así como por mayores precios en cemento (+10.3% a/a). Los sectores que más impulsaron esta región fueron construcción de almacenes industriales y petrolero. Durante el 2T22 el 78% del EBITDA fue generado por las operaciones en EEUU.

México – Las ventas crecieron 8.3% a/a (26.0% de las ventas consolidadas), derivado de un aumento del 13.8% a/a en volúmenes de concreto, así como por precios mayores de concreto en 8.3% a/a y en cemento de 12.3% a/a, lo que fue parcialmente contrarrestado por una disminución en volúmenes de cemento de 2.3% a/a. Los segmentos que más contribuyeron al buen desempeño en México continúan siendo los relacionados con la construcción de plantas maquiladoras y almacenes industriales.

Incremento en Costos y Gastos – El costo de ventas incrementó a 69.0% sobre ventas netas consolidadas en comparación con el 67.2% del 2T21, lo que representa un aumento de 180 pb. El incremento fue por mayores costos y gastos de producción, incremento en el precio de combustibles en México y mayores costos de flete. Cabe mencionar que los gastos generales, de administración y ventas presentaron un decremento de 10 pb.

Márgenes – El margen operativo presentó retroceso de 184 pb en términos de margen EBITDA también vimos un retroceso de 270 pb, por los incrementos en costos e impactos mencionados previamente.

Dividendo – El 17 de mayo pagaron un dividendo de P$1.1621, así mismo la compañía reactivo su programa de recompra de acciones.

Apalancamiento – El apalancamiento neto al cierre del 2T22 fue de -0.38x en comparación con el -0.37x al cierre de marzo del 2021, el 100% de la deuda esta denominada en USD y es a largo plazo. Es importante mencionar que la deuda con costo disminuyó 18.3% en comparación a 2021.

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