Resultados 2T22

Presión en Resultados – La empresa reportó de forma negativa, y con mayor presión a nuestros estimados. Las ventas se vieron derivado impactadas por eventos no recurrentes. La división minera reportó un decremento de 23.1% a/a en ventas, derivado menor producción. En transportes los ingresos aumentaron 4.1% a/a y en Infraestructura avanzaron 36.1% a/a.

Utilidad de Operación y EBITDA – Derivado de la caída en ventas, menor producción, volúmenes más bajos y un incremento generalizado en costos de ventas en las tres divisiones, la utilidad operativa retrocedió 46.0% a/a y el EBITDA 40.6% a/a, presentando márgenes por debajo de los vistos en el 2T21.

Evento Relevante – La compañía presentó complicaciones en Cuajone derivado de un bloqueo ilegal que tuvo como consecuencia una caída en producción equivalente a USD$217 millones.

División Minera – Las ventas del segundo trimestre del 2022 decrecieron 23.1% a/a derivado de bloqueos en Cuajone, menor ley mineral y ajustes contables. En términos de precios se presentaron las siguientes variaciones: Molibdeno +29.6% a/a, Zinc +34.8% a/a, Ácido Sulfúrico +179.0% a/a, Oro +3.1% a/a, Plomo +4.2% a/a, Cobre -2.0%% a/a y Plata -15.4% a/a. En términos de producción los metales que vieron un decremento fueron Cobre -12.2 % a/a, Zinc -11.5% a/a, Molibdeno -9.4% a/a, Oro -12.1% y Ácido Sulfúrico -5.9%. Cabe mencionar que durante el 2T22 el cash cost incrementó 28.1% a/a; pasando de USD$0.82 en el 1S21 a USD$1.05 en el 1S22, por mayores costos de producción y disminución de producción de cobre. La compañía sigue teniendo el mejor costo de la industria de cobre a nivel mundial.

División Transporte – A pesar de que los volúmenes transportados cayeron 10.2% a/a en toneladas kilómetro y el número de carros movidos fue 1.9% a/a menor, la división reportó un incremento en ventas netas de 4.1% a/a, con un EBITDA de USD$294 millones, lo que representa un incremento del 0.7% a/a. Los segmentos con mayor actividad fueron, industriales, metales, minerales y químicos y fertilizantes.

División Infraestructura – Las ventas netas alcanzaron un total de USD$169.2 millones y un EBITDA de USD$62.5 millones, lo que representa un incremento de 36.1% a/a en ventas y un crecimiento de EBITDA de 8.4% a/a.

Apalancamiento (IFRS) – Grupo México mantiene un balance sólido con un bajo nivel de apalancamiento de 0.47x. Se tiene un balance de 80% de deuda en USD y 20% en MXN, así mismo el 96% está en tasa fija, y consideramos que tiene un buen calendario de vencimientos.

Dividendo – El 22 de julio el Consejo de Administración decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.00 por cada acción, que implica un dividend yield de 5.1% anualizado. Se pagará el 29 de agosto.

Inversiones – Las inversiones totalizaron USD$352 millones durante el 2T22. En 2022 esperarían invertir USD$2,168 millones en diferentes proyectos en sus tres divisiones.

 Descargar PDF     Ver PDF