Resultados 4T22

Reporte positivo – La compañía reportó mejor a nuestros estimados y ligeramente mejor a la guía proporcionada a principios del 2022. En México los volúmenes de concreto incrementaron 10.0% a/a, y en EEUU las ventas incrementaron 8.0% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 16.2% a/a y 12.5% a/a, respectivamente. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en México tanto para cemento como concreto.

Avance en Margen EBITDA – El EBITDA avanzó 26.3% a/a, por lo que el margen incrementó en 347 pb. En la utilidad de operación el margen creció 511 pb, a pesar de un incremento en costos y gastos generales, y mayores costos de fletes.

Resultado Neto – Derivado de un incremento en ventas, así como de un mejor resultado operativo y un incremento en ingresos financieros de 320% a/a, la utilidad neta tuvo un avance de 70.2% a/a.

Crecimiento en Ventas – Las ventas netas consolidadas crecieron 12.3% a/a, derivado del incremento en precios de cemento y concreto tanto en EEUU como en México, así como por mayores volúmenes de concreto en México; lo que fue contrarrestado parcialmente por menores volúmenes de cemento en México y EEUU, así como  menores volúmenes de concreto en EEUU.

EEUU – Las ventas aumentaron 8.0% a/a (68% de las Ventas consolidadas), por el incremento en precios en cemento de 16.2% a/a y de concreto de 12.5% a/a, lo anterior parcialmente contrarrestado con la caída de 4.7% a/a y 3.1% a/a en los volúmenes de cemento y concreto, respectivamente. Los sectores que más impulsaron esta región fueron petrolero y gas. Durante el 4T22 el 77% del EBITDA fue generado por las operaciones en EEUU.

México – Las ventas crecieron 23.0% a/a (32.0% de las ventas consolidadas), derivado de un aumento del 10.0% a/a en volúmenes de concreto, así como por mayores precios de concreto en +10.2% a/a y en cemento de +12.5% a/a, lo que fue parcialmente contrarrestado por una disminución en volúmenes de cemento de 1.7% a/a. Los segmentos que más contribuyeron al buen desempeño en México continúan siendo los relacionados con la construcción de plantas maquiladoras y almacenes industriales.

Costos y Gastos – El costo de ventas disminuyó ligeramente a 67.0% sobre ventas netas consolidadas en comparación con el 67.9% del 4T21, lo que representa una disminución de 90 pb. La disminución corresponde a precios de venta favorables y apalancamiento operativo, parcialmente compensado por mayores costos de producción y flete, mantenimiento y una mezcla de ventas desfavorables. Cabe mencionar que los gastos generales, de administración y ventas presentaron un decremento de 80 pb.

Márgenes – El margen operativo presentó avance de 511 pb, y en términos de margen EBITDA también vimos un avance de 347 pb, lo anterior gracias a menor presión relacionada a temas de energía.

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