Resultados 4T22

Resultados Mixtos – La empresa reportó mejor a lo esperado, con las ventas impulsadas por mejores resultados en la división de transportes e Infraestructura. La división minera reportó un decremento de -1.8% a/a en ventas, derivado menor producción y menores precios promedio del cobre. En transportes los ingresos aumentaron 10.8% a/a y en Infraestructura avanzaron 5.8% a/a.

Utilidad de Operación y EBITDA – Derivado de menor producción, volúmenes más bajos y un incremento generalizado en costos de ventas, la utilidad operativa retrocedió 4.1% a/a y el EBITDA 3.8% a/a, cabe mencionar que aunque los márgenes presentan un retroceso a/a mejoraron contra el 3T22.

Niveles de cobre 2022 – La compañía mencionó en el reporte que debido a factores externos como bloqueos en minas, así como una baja de leyes minerales la producción anual de cobre bajó 7.2% a/a, pero en el 4T22 lograron recuperase a/a y t/t.

División Minera – Las ventas del cuarto trimestre del 2022 decrecieron 1.8% a/a derivado de una menor producción en diversos metales, así como por menores leyes minerales y menores niveles de recuperación, aunque cabe mencionar que el precio del cobre y Molibdeno se recuperaron vs el 3T22. En términos de precios se presentaron las siguientes variaciones a/a: Ácido Sulfúrico +66.4%, Molibdeno +13.7%, Oro -3.6%, Plata -9.0%, Zinc -11.1%, Plomo -10.4%, y Cobre -16.4%. En términos de producción los metales que vieron un decremento fueron, Plata -0.8% a/a, Zinc -7.4% a/a, y Molibdeno -15.6% a/a. Cabe mencionar que durante el 4T22 el cash cost decreció 23.7% a/a, registrando USD$0.72, por mayores créditos por subproductos. Asimismo, el cash cost mejoró contra el trimestre anterior 2.8%, cabe mencionar que continúa siendo el mejor costo de la industria de cobre a nivel mundial.

División Transporte – A pesar de que los volúmenes transportados cayeron 9.3% a/a en toneladas kilómetro y el número de carros movidos decreció 1.5 % a/a, la división reportó un incremento en ventas netas de 10.8% a/a, con un EBITDA de USD$316 millones, lo que representa un incremento del 15.8% a/a. Los segmentos con mayor actividad fueron, Metales, Cemento e Industriales.

División Infraestructura – Las ventas netas alcanzaron un total de USD$156.4 millones y un EBITDA de USD$70.9 millones, lo que representa un incremento de 5.8% a/a en ventas y un crecimiento de EBITDA de 33.7% a/a.

Apalancamiento (IFRS) – Grupo México mantiene un balance sólido con un bajo nivel de apalancamiento de 0.4x. Se tiene un balance de 80% de deuda en USD y 20% en MXN, así mismo el 96% está en tasa fija y consideramos que tiene un buen calendario de vencimientos.

Dividendo – El 27 de enero el Consejo de Administración decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.0 por cada acción, que implica un dividend yield de 1.22%. Se pagará el 2 de marzo.

Inversiones – Las inversiones totalizaron USD$1,502 millones durante el 4T22. En 2023 esperarían invertir USD$1,834 millones en diferentes proyectos en sus tres divisiones.

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